Qué dijo la dirección de Unitil Corporation en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido y reafirmación de guía

Unitil Corporation reportó para el primer trimestre de 2026 un ingreso neto ajustado de 33,8 millones de dólares y una ganancia por acción ajustada de 1,88 dólares, un incremento de 0,14 dólares por acción —equivalente al 8%— frente al mismo período de 2025. La dirección atribuyó el avance principalmente a tarifas de distribución más altas y al crecimiento de la base de clientes, en particular por la incorporación de Maine Natural Gas. Con estos resultados, la compañía reafirmó su guía de ganancias para todo 2026 en un rango de 3,20 a 3,36 dólares por acción, con un punto medio de 3,28 dólares, y ratificó su objetivo de crecimiento de largo plazo de entre 5% y 7%.

El margen bruto ajustado de gas alcanzó 82,1 millones de dólares en el trimestre, un aumento de 11,2 millones respecto al año anterior, impulsado por tarifas más altas, el crecimiento de clientes y un invierno más frío. La división eléctrica aportó un margen bruto ajustado de 29,6 millones de dólares, levemente afectado por un cargo de 0,9 millones relacionado con una resolución de la FERC que redujo retroactivamente el retorno sobre el capital en activos de transmisión del 10,57% al 9,57%. La compañía señaló que la base tarifaria expuesta a esa decisión representa apenas el 0,5% del total y no prevé un impacto significativo en ganancias futuras.

Integraciones en Maine y proceso tarifario

La integración de Bangor Natural Gas concluyó el año pasado; la de Maine Natural Gas está «sustancialmente completa». Juntas, las dos empresas aportaron 11,2 millones de dólares de margen bruto de gas combinado y 4,1 millones de ingreso neto incremental antes de considerar los costos de financiamiento que la matriz asume temporalmente. Unitil se convirtió en la mayor distribuidora de gas natural en Maine, con aproximadamente el 90% de los clientes residenciales del estado. La compañía espera presentar solicitudes tarifarias para estas subsidiarias en la primera mitad de 2027.

En regulación, la Comisión de Servicios Públicos de New Hampshire aprobó íntegramente el acuerdo de tarifas permanentes para la filial eléctrica, con un aumento de base de 13 millones de dólares y un retorno sobre el capital autorizado de 9,45%. Dado que la tarifa permanente superó la tarifa provisional, la compañía espera registrar aproximadamente 1,7 millones de dólares de ingreso pretax adicional en el segundo trimestre. Para la subsidiaria de gas Northern Utilities en New Hampshire, se solicitó un aumento permanente de 9,8 millones de dólares; ya se acordó una tarifa provisional de 5,5 millones efectiva a partir del 1 de junio, pendiente de aprobación regulatoria. La compañía prevé presentar un caso tarifario equivalente ante la comisión de Maine alrededor del 1 de junio.

Turno de preguntas: Aquarion y el precio del petróleo

Los analistas centraron sus preguntas en dos temas. El primero fue el estado de la adquisición pendiente de las empresas de agua Aquarion. La dirección explicó que la transacción entre Eversource Energy y la Aquarion Water Authority es condición previa indispensable para que Unitil pueda avanzar. El período de apelaciones en Connecticut vence a mediados de junio. Sobre Massachusetts, el director financiero advirtió que una condición vinculada a un período de exclusión tarifaria impuesta por el regulador estatal «es algo inaceptable para nosotros y probablemente nos impediría seguir adelante con las operaciones de Massachusetts como parte de la transacción», sin que la dirección aclarara cómo afectaría eso a la estructura global del acuerdo. El segundo tema fue el efecto del alza reciente en los precios del petróleo —vinculada al conflicto con Irán— sobre el comportamiento de los clientes y las conversiones desde calefacción de fuel oil a gas natural. El consejero delegado reconoció que es «demasiado pronto para ver emerger esas tendencias», aunque señaló que la compañía disfruta en este momento de una ventaja de precio de casi 2 a 1 frente al petróleo de calefacción.