Qué dijo la dirección de USCB Financial Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre récord por tercer periodo consecutivo

USCB Financial Holdings cerró el tercer trimestre de 2025 con un beneficio neto de 8,9 millones de dólares, equivalente a 0,45 dólares por acción diluida, un avance del 29% respecto al mismo periodo del año anterior. La compañía calificó el resultado como su tercer trimestre consecutivo de máximo histórico en beneficio por acción. El margen de interés neto se situó en 3,14%, el retorno sobre activos medios en 1,27% y el ratio de eficiencia en 52,28%. El total de activos alcanzó 2.800 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 10,5%, mientras que los depósitos totales subieron un 15,5% hasta 2.500 millones. La cartera de préstamos creció hasta 2.100 millones, un 10,3% más que un año antes. La calidad crediticia se mantuvo en niveles muy bajos: los préstamos en situación irregular representaron solo el 0,06% del total.

El hecho más destacado del trimestre fue la emisión de 40 millones de dólares en deuda subordinada a una tasa del 7,625%, cuyos recursos se destinaron principalmente a la recompra de aproximadamente dos millones de acciones —el 10% de la compañía— a un precio medio de 17,19 dólares. La dirección señaló que, de haberse ejecutado la recompra desde el primer día del trimestre, el beneficio por acción habría sido de 0,49 dólares, cifra que ofreció como referencia para las estimaciones de 2026.

Perspectivas: margen, depósitos y Florida

La dirección espera que el margen de interés neto mejore en el cuarto trimestre. El CFO Rob Anderson apuntó que el margen de septiembre se situó en 3,27%, ya con el coste completo de la deuda subordinada incorporado, y consideró ese nivel un punto de partida razonable para los próximos meses. La entidad anticipa que los recortes de tipos beneficiarán su base de financiación, dado que el balance es sensible al pasivo: la cartera de depósitos en cuenta de mercado monetario asciende a 1.200 millones de dólares y, con el recorte de septiembre, la beta alcanzó el 70%. La cartera de valores, de 480 millones con un rendimiento del 3,03% —reflejo de la era COVID, según la propia dirección—, se describe como una palanca de mejora de ingresos de cara a 2026, con flujos de caja previstos de 76,4 millones en ese año que podrían reinvertirse a rendimientos superiores.

El CEO Luis de la Aguilera subrayó el papel del entorno económico de Florida como motor de negocio: crecimiento del PIB real en torno al 2,4% en 2025, población superior a 23 millones de habitantes y diversificación sectorial en servicios financieros, comercio, sanidad y tecnología. En lo que respecta a la banca de asociaciones de propietarios —un segmento de interés directo para el mercado hispano del sur de Florida—, la dirección indicó que existen 27.500 asociaciones de condominios en el estado, con el 48% concentrado en Miami-Dade y Broward, y que el 60% del parque supera los 30 años de antigüedad, lo que genera necesidades de recertificación y, con ellas, oportunidades de crédito y depósitos de bajo coste. La compañía espera poder duplicar ese libro de negocio en los próximos 18 meses.

Turno de preguntas: margen, competencia y reestructuración de la cartera de valores

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la evolución del margen: la dirección confirmó el 3,27% de septiembre como referencia para el cuarto trimestre y anticipó una expansión adicional conforme bajen los tipos, aunque reconoció que la sensibilidad al pasivo dependerá de su capacidad para repreciar el libro de mercado monetario más rápido que los préstamos a tipo variable. Segundo, la competencia en precios de crédito: la dirección reconoció que el mercado es muy competitivo, pero insistió en que USCB no es un prestamista transaccional y que cada operación se valora en función de la relación global con el cliente; el cupón medio de la nueva producción fue del 6,43%, 22 puntos básicos por encima del rendimiento medio de la cartera. Tercero, la posible reestructuración de la cartera de valores: Anderson confirmó que esa opción está siempre sobre la mesa y que un desplazamiento de 100 puntos básicos en el rendimiento de los 480 millones de la cartera supondría una mejora significativa en los ingresos, aunque de momento la prioridad fue la recompra de acciones. No hubo respuesta concreta sobre el calendario ni el importe de una eventual reestructuración.