Qué dijo la dirección de United Parcel Service, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de inflexión tras el repliegue de Amazon

UPS cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 22.800 millones de dólares, un alza del 7,6% interanual, y un beneficio operativo de 2.100 millones, un 12% más que en el mismo período del año anterior. El margen operativo consolidado fue del 9,2%, 40 puntos básicos por encima del año pasado y 300 puntos básicos más que en el primer trimestre de 2026. La dirección atribuyó los resultados a la conclusión exitosa del llamado Amazon glide down: la reducción planificada de aproximadamente dos millones de paquetes diarios de volumen de Amazon de menor rendimiento, acompañada de la eliminación de unos 4.500 millones de dólares en costes relacionados y el cierre de 45 instalaciones en el primer semestre. El segmento doméstico estadounidense fue el protagonista, con un crecimiento del beneficio operativo superior al 20% y un margen del 8%, el mejor desde hace tiempo.

La volatilidad del precio del combustible, derivada del conflicto en Oriente Medio, elevó tanto los ingresos por recargos como los costes de combustible, con un efecto neto modesto sobre el beneficio operativo. El volumen medio diario doméstico cayó un 3,3% interanual, aunque la compañía señaló que, excluyendo Amazon y el volumen de menor rentabilidad eliminado deliberadamente, el volumen creció en términos interanuales. Las pequeñas y medianas empresas (SMB) crecieron un 4,3% en volumen diario y representaron el 34,5% del total doméstico.

Perspectivas: márgenes, salud y automatización

Con base en los resultados del primer semestre, UPS elevó sus previsiones para el conjunto de 2026: la compañía espera ingresos consolidados de aproximadamente 91.200 millones de dólares, un beneficio operativo de unos 8.650 millones y un beneficio por acción diluido de aproximadamente 7,22 dólares. Para el segmento doméstico, la compañía anticipa ingresos anuales de unos 60.000 millones y un margen operativo del 7,5%, con una mejora progresiva que dejaría el margen en torno al 8,8% en el segundo semestre. En el negocio internacional, UPS prevé crecimiento de ingresos en el rango de un dígito medio y márgenes en la zona media de doble dígito para el tercer trimestre.

La dirección subrayó tres vectores de crecimiento a medio plazo: la logística sanitaria —con ingresos trimestrales superiores a 3.000 millones por segundo trimestre consecutivo y 27 nuevas instalaciones de cadena de frío añadidas a la red—, la plataforma de acceso digital (DAP, con 1.400 millones de ingresos globales en el trimestre y más de 1.000 millones por tercer trimestre consecutivo), y la automatización, que ya cubre el 68,5% del volumen doméstico frente al 64% de hace un año. Sobre México, la compañía anunció la ampliación de servicios de carga aérea entre Estados Unidos y México para clientes de los sectores automotriz e industrial, y desplegó un equipo especializado de más de 300 expertos para atender esas cadenas de suministro.

Preguntas de analistas: Amazon, competencia y capacidad

El turno de preguntas estuvo dominado por tres grandes inquietudes. La primera, el papel residual de Amazon: la dirección confirmó que el cliente representa el 9% de los ingresos totales, frente a más del 13% en los años de la pandemia, y que la relación continuará con un enfoque de optimización mutua. Ante la pregunta directa sobre si Amazon está compitiendo por clientes empresariales de UPS, Carol Tomé respondió que no tiene constancia de volumen perdido ante ese competidor, aunque reconoció que Amazon tiene ventaja en paquetes ligeros de corta distancia y zonas urbanas, mientras UPS se enfoca en el resto del mercado.

La segunda preocupación fue la sostenibilidad de los márgenes domésticos. Brian Dykes describió un diferencial objetivo de 50 a 100 puntos básicos entre el ingreso por pieza y el coste por pieza como motor de expansión de márgenes, apoyado en la base de precios y en las mejoras de productividad de la red automatizada. La tercera inquietud fue la renovación del contrato con el sindicato Teamsters en 2028, sobre la que Tomé se limitó a señalar que la compañía ya firma contratos con clientes que se extienden más allá de esa fecha, sin ofrecer detalles sobre la estrategia negociadora. Sobre el gasto de capital a largo plazo, la dirección indicó que el nivel estructural apropiado es aproximadamente el 3,5% de los ingresos, por debajo del rango histórico del 4,5%-5%.