Qué dijo la dirección de Urban One, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de caída en ingresos y reestructuración de deuda

Urban One cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos consolidados netos de aproximadamente 97,8 millones de dólares, una caída del 16,5% respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado consolidado fue de 15,6 millones de dólares, un descenso del 41,8% interanual. Para el conjunto del año, la compañía reportó un EBITDA de 56,7 millones de dólares, cifra que según el director ejecutivo Alfred Liggins quedó apenas dentro del rango de la orientación previa. La pérdida neta del trimestre ascendió a aproximadamente 54,4 millones de dólares, en parte por cargos por deterioro de activos no monetarios de 55,3 millones de dólares, concentrados principalmente en el segmento de televisión por cable.

La radiodifusión siguió siendo el segmento más castigado: los ingresos cayeron un 26,5% interanual, o un 10,1% si se excluye el efecto del ciclo electoral de 2024. Las ventas publicitarias locales retrocedieron un 19% frente a mercados que bajaron un 12,6%, y las nacionales cayeron un 40,1% contra un mercado que bajó un 29,2%. El segmento digital también acusó el golpe, con ingresos a la baja del 19,6%, afectado por la reducción del gasto en iniciativas de diversidad, equidad e inclusión (DEI) por parte de los anunciantes, así como por menor gasto político y menor actividad de clientes en general. El segmento de televisión por cable reportó una caída de ingresos del 16,8%, con TV One perdiendo suscriptores Nielsen hasta los 30,2 millones desde los 34,1 millones del trimestre anterior.

La operación de deuda, el movimiento central del período

El hecho financiero más relevante del trimestre fue la reestructuración de deuda completada el 18 de diciembre de 2025. La compañía ejecutó una oferta de canje privada con tenedores que representaban más del 97% de sus bonos garantizados senior con vencimiento en 2028, recomprando 185 millones de dólares de esos instrumentos al 60% de su valor nominal. A cambio emitió 60,6 millones en nuevos bonos senior garantizados de primer rango al 10,5% con vencimiento en 2030, y 291 millones en bonos garantizados de segundo rango al 7,625% con vencimiento en 2031. La operación debió contabilizarse bajo las normas de reestructuración de deuda problemática, lo que impidió reconocer la ganancia en el estado de resultados; en su lugar, el beneficio se capitalizó en el balance como una prima que irá reduciendo el gasto financiero contable en períodos futuros. Al cierre del año, la deuda total a largo plazo ascendía a 363,4 millones de dólares y la caja irrestricta era de 25,5 millones, resultando en un apalancamiento neto de 6,14 veces el EBITDA reportado.

Lo que viene: orientación en suspenso y apuesta por la desregulación

La dirección había proporcionado previamente una orientación de EBITDA de 70 millones de dólares para 2026, pero decidió no actualizarla en esta llamada. Liggins explicó que el primer trimestre comenzó más lento de lo esperado, con las métricas de ritmo de ventas publicitarias en radio en torno al -5%. Sin embargo, señaló factores positivos: la mejora de audiencias en TV One y CLEO TV, el gasto político previsto para este año y los posibles beneficios de un entorno de desregulación en el negocio de radio. La compañía indicó que espera actualizar su orientación en la próxima llamada de resultados, una vez concluido el primer trimestre. Adicionalmente, en enero de 2026 Urban One realizó un contrasplit de acciones en proporción 1 por 10, con lo que recuperó el cumplimiento de los requisitos de cotización en el Nasdaq.

Turno de preguntas: sin preguntas de analistas

Llamó la atención que, al abrir el turno de preguntas, el operador informó que no había ninguna consulta registrada. La llamada concluyó de inmediato, sin que ningún analista o inversor planteara cuestiones sobre los resultados, la estructura de deuda ni las perspectivas. Liggins se limitó a señalar que el equipo directivo permanecía disponible para responder preguntas fuera de línea.