Qué dijo la dirección de Urban One, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre ajustado y reestructuración de deuda

Urban One cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos netos consolidados de aproximadamente 97,8 millones de dólares, un descenso del 16,5% interanual. El EBITDA ajustado del trimestre fue de 15,6 millones, una caída del 41,8%, mientras que el EBITDA anual quedó en 56,7 millones, justo dentro del rango de la guía que la compañía había establecido. La pérdida neta ascendió a 54,4 millones de dólares, o 12,24 dólares por acción, lastrada en parte por 55,3 millones en cargos por deterioro de activos —principalmente en el segmento de televisión por cable— y por 7,7 millones en costos asociados a la refinanciación de deuda registrados en el trimestre.

La radio fue el segmento más débil: los ingresos cayeron un 26,5% interanual, o un 10,1% si se excluye el efecto de la publicidad política de 2024. Las ventas locales bajaron un 19% frente a un mercado que retrocedió un 12,6%, y las ventas nacionales cayeron un 40,1% en un mercado que descendió un 29,2%. En el segmento digital, los ingresos retrocedieron un 19,6%, impulsados en parte por la reducción de presupuestos de diversidad, equidad e inclusión (DEI) por parte de los anunciantes. El segmento de Reach Media fue la excepción positiva, con un alza del 43,9% en ingresos, aunque la dirección aclaró que el incremento se debe al desplazamiento del crucero Fantastic Voyage del segundo al cuarto trimestre, por lo que no es comparable de forma directa.

La reestructuración de deuda, el movimiento central del trimestre

El hecho más relevante del período fue el cierre, el 18 de diciembre de 2025, de una oferta privada de canje de deuda. La compañía recompró 185 millones de dólares en bonos con vencimiento en 2028 a un precio del 60% del valor nominal, y emitió nuevos instrumentos: 60,6 millones en bonos sénior garantizados de primer rango al 10,5% con vencimiento en 2030, y 291 millones en bonos garantizados de segundo rango al 7,625% con vencimiento en 2031. La deuda total a largo plazo quedó en 363,4 millones al cierre del año. La operación fue contabilizada bajo las normas de reestructuración de deuda en dificultades, lo que impidió reconocer la ganancia en el estado de resultados; en su lugar, se capitalizó como prima en el balance, con el efecto de reducir el gasto por intereses en futuros períodos. La ratio de apalancamiento neto se situó en 6,14 veces el EBITDA.

Perspectivas y turno de preguntas

De cara a 2026, la compañía mantiene su guía de 70 millones de dólares de EBITDA, aunque la dirección prefirió no actualizarla hasta conocer los resultados completos del primer trimestre. Alfred Liggins señaló que los ritmos actuales de publicidad en radio arrancan el año con una caída de alrededor del 5%, aunque apuntó al retorno de la publicidad política en 2026 y a una mejora notable en los ratings del segmento de televisión por cable como factores que podrían compensar esa debilidad. La compañía también indicó que seguirá enfocada en reducir apalancamiento y que cualquier operación de crecimiento que contemple deberá ser igualmente desapalancadora. La llamada concluyó sin que ningún analista formulara preguntas.