Qué dijo la dirección de Uniti Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord en reservas, con la fibra como eje central

Uniti cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la dirección calificó de sólidos en prácticamente todos sus segmentos de fibra. El hito más destacado fue un récord absoluto de nuevas reservas en Fiber Infrastructure, superando el registro anterior en casi un 30%, con un MRR de aproximadamente 2,2 millones de dólares en contrataciones consolidadas. En paralelo, la división Kinetic registró el mayor número de altas netas de fibra de su historia —38.000 en el trimestre— y la mayor cifra de hogares conectados construidos, con 141.000 nuevas viviendas pasadas. Los ingresos de fibra al consumidor en Kinetic crecieron un 19% interanual. En sentido contrario, los ingresos y el EBITDA ajustado consolidados cayeron un 5% y un 10% respectivamente en términos anuales, arrastrados por el declive continuado de Uniti Solutions y los servicios heredados de cobre y TDM.

Lo que viene: aceleración del despliegue y señales de aviso en el ARPU

La compañía elevó su previsión de hogares pasados con fibra para 2026 hasta un rango de 475.000 a 525.000, un incremento de 25.000 unidades sobre la guía anterior, y espera terminar el año con entre 675.000 y 700.000 suscriptores de fibra. El CapEx neto en Kinetic se revisó al alza en 100 millones de dólares, hasta aproximadamente 1.270 millones, en parte por adelantar inversión destinada a acelerar el crecimiento en 2027. La dirección reconoció presión sobre el ARPU de fibra al consumidor —que cayó un 2,6% en el trimestre—, aunque la compañía espera que se estabilice en el cuarto trimestre y retorne a un crecimiento del 2% al 3% interanual a partir de 2027. En Fiber Infrastructure, la dirección advirtió que una parte de los grandes contratos previstos para el cuarto trimestre podría desplazarse al primer trimestre de 2027, aunque lo atribuyó a la naturaleza propia de construir centenares de kilómetros de fibra, no a un deterioro de la demanda. La guía consolidada para 2026 sitúa los ingresos en torno a 3.655 millones de dólares y el EBITDA ajustado en 1.475 millones.

El turno de preguntas: ARPU, CapEx y la naturaleza de la demanda de IA

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre el ARPU: Gregory Williams de TD Cowen preguntó cómo afectan la repriorización de precios del cable, el internet satelital y el fixed wireless a la trayectoria de largo plazo. John Harrobin, presidente de Kinetics, reconoció que la compañía compite con el cable grande en menos del 60% de su territorio de fibra —frente al 80%-90% de sus pares— y defendió que el objetivo de crecimiento del 2%-3% anual en ARPU se mantiene para 2027 en adelante. Segundo, sobre el CapEx: Paul Bullington aclaró que el aumento de 100 millones no refleja un encarecimiento directo del coste por hogar pasado, sino una anticipación de gastos de diseño, permisos y construcción para viviendas que se contabilizarán en 2027. Harrobin sí admitió que los costes de materiales de fibra podrían subir ligeramente a partir de mediados de 2027, llevando el coste por hogar hacia la parte alta del rango orientativo. Tercero, sobre la naturaleza de la demanda de hiperscalers y neo-clouds: Kenny Gunderman explicó que los hiperscalers tienden a contratar fibra oscura en tratos de 10 a 20 años para el aprendizaje de modelos de IA, mientras que los neo-clouds y superscalers están tomando más capacidad iluminada en paquetes de Waves, generalmente a plazos de tres a cinco años, y representan la parte de mayor crecimiento del embudo comercial actual.