Qué dijo la dirección de Uniti Group Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de arranque sólido, impulsado por hiperscalares y fibra al hogar

Uniti Group arrancó 2026 con resultados que la dirección calificó como acordes a su plan, aunque ligeramente por encima en algunas líneas de negocio. Los ingresos totales de fibra crecieron un 15% interanual, mientras que el EBITDA ajustado consolidado subió un 10% en términos pro forma. El segmento de Kinetic —la operación de fibra al hogar heredada de Windstream— registró su mayor trimestre histórico de altas brutas y el menor nivel de cancelaciones de clientes desde que opera bajo la marca unificada. Por su parte, Fiber Infrastructure anotó el tercer mejor trimestre en reservas de contratos. La compañía señaló que fue el primer trimestre como empresa combinada en el que se logró crecimiento tanto en ingresos como en EBITDA, un hito que la dirección presenta como paso previo al crecimiento anual completo que espera alcanzar en 2027.

El gran motor del trimestre fue el reconocimiento de aproximadamente 70 millones de dólares en ingresos no recurrentes procedentes de contratos de arrendamiento de fibra oscura con hiperscalares, cifra que la dirección describió como prevista desde el inicio del año. Paul Bullington, CFO, advirtió que estos ingresos son por naturaleza irregulares: la mayor parte del importe restante para 2026 se espera para el cuarto trimestre. La compañía reiteró su orientación anual consolidada con ingresos de aproximadamente 3.630 millones de dólares y EBITDA ajustado de 1.450 millones, sin elevar los rangos pese al buen comienzo, argumentando que la temporalización de los grandes contratos puede desplazarse semanas entre trimestres.

Lo que viene: fibra al hogar, ola de hiperscalares y mercado de capacidad

La compañía espera construir entre 450.000 y 500.000 nuevos hogares con fibra en 2026 y terminar el año con entre 675.000 y 700.000 abonados de fibra en Kinetic, con ingresos de consumo de fibra de entre 635 y 655 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 25% y el 30% frente al año anterior. A más largo plazo, la dirección reiteró su objetivo de alcanzar 3,5 millones de hogares con cobertura de fibra y 1,25 millones de abonados de fibra para finales de 2029. En el frente mayorista, Uniti espera acumular cerca de 1.000 millones de dólares en ingresos en efectivo no recurrentes procedentes de construcciones para hiperscalares antes de 2028, con un retorno total de capital estimado de entre 2x y 4x. La dirección destacó también el lanzamiento de FastWaves, un producto de capacidad de onda con tiempos de activación más cortos, señalando que en mayo se cerró el mayor pedido de ancho de banda iluminado en la historia de la empresa: un paquete de 20 terabits para un hiperscaler.

Turno de preguntas: sin revisión al alza, competencia de satélite y activos no estratégicos

Los analistas cuestionaron por qué la compañía no elevó la orientación tras un primer trimestre que superó las expectativas. Kenny Gunderman respondió que el negocio avanza por encima del punto medio de la guía, pero que la posible variación temporal de los grandes contratos justifica mantener los rangos actuales. Sobre la competencia, John Harrobin, presidente de Kinetic, indicó que en los mercados con fibra propia no se aprecian efectos del acceso inalámbrico fijo ni del satélite, pero reconoció que en los mercados de cobre sí se detectó por primera vez en el trimestre un repunte en la pérdida de clientes hacia servicios LEO como Starlink, agravado por aumentos de precios propios en ese segmento. La dirección presentó esta fuga como temporal, al considerar que la construcción de fibra en esos mercados permitirá recuperar esos clientes. Respecto a posibles desinversiones de activos no estratégicos, Gunderman confirmó que la compañía trabaja en operaciones concretas y confía en anunciar avances en los próximos meses, con un potencial de monetización estimado entre 500 millones y 1.000 millones de dólares en activos que hoy generan flujo de caja mínimo o nulo.