Qué dijo la dirección de United Microelectronics Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre en línea con lo previsto, con 22 nanómetros como protagonista

United Microelectronics Corporation (UMC) cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos consolidados de TWD 61,81 mil millones, un avance del 4,5% respecto al trimestre anterior, impulsado en parte por movimientos cambiarios favorables y por el crecimiento en su segmento de 22 y 28 nanómetros. El margen bruto mejoró hasta el 30,7%, superando el umbral del 30% por primera vez en varios trimestres. La tasa de utilización de fábricas se mantuvo estable en torno al 78%. Para el conjunto del año 2025, los ingresos en dólares estadounidenses crecieron un 5,3% interanual, mientras que el beneficio por acción ordinaria cayó a TWD 3,34 desde TWD 3,80 en 2024, reflejo de mayores gastos de depreciación. El segmento de 22 nanómetros registró un incremento del 31% trimestral hasta alcanzar un máximo histórico, representando más del 13% de los ingresos totales del trimestre.

Perspectivas para 2026: crecimiento en la segunda mitad y nuevos motores

De cara al primer trimestre de 2026, la compañía espera que los envíos de obleas se mantengan estables, que el precio medio de venta (ASP) en dólares permanezca firme y que el margen bruto se sitúe en la parte alta del rango del 20%. La tasa de utilización se situaría en la zona media del 70%. UMC prevé que 2026 sea otro año de crecimiento, con la segunda mitad del año superando a la primera, apoyada en el inicio de producción de nuevos proyectos en tecnologías especializadas como memoria no volátil, alta tensión embebida y gestión de energía. El presupuesto de inversión en bienes de capital para 2026 es de USD 1.500 millones, ligeramente inferior a los USD 1.600 millones de 2025. La compañía anticipa que su crecimiento superará al de su mercado direccionable, que estima avanzará a un ritmo de un dígito bajo porcentual. En cuanto al entorno de precios, la dirección señaló que espera condiciones más favorables para las tarifas de fundición en 2026, aunque aclaró que la mejora no se aplica de manera uniforme: para algunos clientes se han ajustado los precios al alza, mientras que a otros se les ha concedido un ajuste puntual a la baja para apoyar su competitividad. La depreciación crecerá a un ritmo de dígito bajo en los teens durante el año, lo que presionará los márgenes en los primeros trimestres.

En cuanto a expansión geográfica, la compañía completó en 2025 la tercera fase de su fábrica Fab 12i en Singapur, cuya capacidad comenzará a crecer en el segundo semestre de 2026 y continuará incorporándose en 2027. La colaboración de 12 nanómetros con Intel avanza según lo previsto: la entrega de PDK e IP a clientes se espera para 2026 y los primeros tape-outs de producto en 2027. Además, UMC firmó un memorando de entendimiento con Polar Semiconductor para ampliar su presencia en Estados Unidos. La fábrica de Xiamen, en China continental, opera actualmente a plena capacidad y la dirección descartó cambios en su estrategia respecto a esa instalación, que considera parte clave de su diversificación geográfica.

Turno de preguntas: precios, empaquetado avanzado y fotónica de silicio bajo el foco

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a desentrañar la política de precios de UMC. Varios interlocutores presionaron para obtener cifras concretas sobre la magnitud de las subidas de tarifas, pero la dirección evitó comprometerse con porcentajes específicos, limitándose a confirmar que el entorno es «más favorable» y que la negociación es dinámica. Un analista señaló que muchos de los acuerdos de precio vigentes desde el 1 de enero fueron pactados en el cuarto trimestre de 2025, cuando las condiciones de oferta y demanda eran menos tensas que en las semanas recientes, sugiriendo margen para renegociar al alza; Wang reconoció que «si la condición ha cambiado, sí, siempre hay algo de flexibilidad». Sobre el empaquetado avanzado, la compañía reveló que trabaja con más de 10 clientes y prevé más de 20 nuevos tape-outs en 2026, con 2027 como el año en que los ingresos de este segmento serán «significativamente» mayores que los actuales, aunque no ofreció cifras precisas pese a la insistencia de los analistas. En fotónica de silicio, UMC aclaró que su enfoque es la oblea de 12 pulgadas —frente a los 8 pulgadas de competidores como GlobalFoundries— y que espera iniciar producción de un producto conectable (pluggable) durante 2026. Sobre la posibilidad de extender la colaboración con Intel más allá de los 12 nanómetros, Wang reconoció que la conversación existe pero que el foco actual es ejecutar bien ese nodo primero.