Qué dijo la dirección de Ulta Beauty, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido en un entorno de consumo cauteloso

Ulta Beauty cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con un crecimiento de ventas netas del 8,9%, hasta 3.000 millones de dólares, y un incremento del beneficio operativo del 10,1%. Las ventas comparables avanzaron un 3,8%, impulsadas principalmente por un mayor gasto por cliente, mientras que el número de transacciones se mantuvo prácticamente estable. La fragancia fue la categoría más dinámica, con crecimiento de comps en dobles dígitos altos, seguida del cuidado del cabello en un rango de dígito único alto. El maquillaje registró comps planas: el segmento de prestigio creció levemente, pero el segmento masivo retrocedió en dígito único bajo, en gran medida por la falta de novedades de algunas marcas relevantes respecto al mismo período del año anterior. El margen bruto cayó apenas 10 puntos básicos hasta el 39,1%, efecto atribuido principalmente a la incorporación de Space NK al perímetro consolidado.

El programa de fidelización superó los 47 millones de miembros activos, un 3% más que hace un año, y el gasto medio por miembro también aumentó. El canal de comercio electrónico encadenó su sexto trimestre consecutivo de crecimiento de dobles dígitos; más del 50% de los pedidos online se sirvieron desde las propias tiendas, estrategia que la dirección señala como palanca clave para reducir la brecha de rentabilidad entre canal digital y físico.

México, expansión internacional y nuevas apuestas de negocio

En el frente internacional, Ulta abrió una nueva tienda en Chiapas, elevando a 12 el total de establecimientos en México. La compañía también participó como patrocinadora del festival de aficionados al fútbol del Mundial en Campo Marte. Space NK, adquirida hace un año, siguió ganando cuota en el Reino Unido e Irlanda. El socio de franquicia en Oriente Medio, Alshaya, avanza en nuevas aperturas previstas para la segunda mitad del año, aunque la dirección reconoció que el entorno geopolítico de la región se monitorea de cerca. La belleza coreana (K-Beauty) creció en dobles dígitos; casi la mitad de esas ventas correspondió a marcas o productos exclusivos de Ulta. La compañía también anunció el lanzamiento de Proya, la principal marca de cuidado de la piel en China, señalando la C-Beauty como siguiente vector de crecimiento.

Perspectivas y orientación elevada

Como resultado del desempeño del primer semestre, Ulta revisó al alza su guía anual. La compañía espera ahora un crecimiento de ventas netas de entre el 6,7% y el 7,2% para el conjunto del ejercicio, con comps de entre el 3,2% y el 3,7%. El beneficio por acción diluido se sitúa en un rango de 28,70 a 29,00 dólares, lo que implicaría un crecimiento de entre el 11,9% y el 13,1%. Para el segundo semestre, la dirección anticipa un crecimiento de ventas de entre el 4% y el 5% y comps de entre el 2% y el 3%, con una comparativa más exigente que en la primera mitad. El programa de recompra de acciones se amplía hasta 1.800 millones de dólares para el ejercicio completo, y la compañía espera agotar la autorización vigente antes de que finalice el año.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, varios analistas indagaron sobre el entorno competitivo y el uso de promociones. La dirección admitió que la actividad promocional aumentó modestamente respecto al año anterior, incluyendo la participación deliberada en los Prime Days de Amazon para proteger cuota de mercado. Ante la pregunta directa de Anthony Chukumba sobre el apetito para intensificar las promociones ante nuevos competidores —en alusión implícita a las aperturas de tiendas de belleza de un antiguo socio—, Kecia Steelman esquivó nombrar a ningún rival y reiteró que la guía incorpora margen de maniobra para responder si el entorno lo exige. Los analistas también presionaron sobre el maquillaje masivo y sobre si hay señales de que el consumidor baja de categoría de precio; la consejera delegada negó haber observado ese comportamiento en los datos del trimestre.