Qué dijo la dirección de Ulta Beauty, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre sólido y un año de transformación

Ulta Beauty cerró el cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2025 con ventas netas de 3.900 millones de dólares, un incremento del 11,8% frente al mismo período del año anterior, y un crecimiento de ventas comparables del 5,8%, impulsado por un aumento del 4,2% en el ticket promedio y del 1,6% en el número de transacciones. Para el ejercicio completo, la compañía reportó ventas de 12.400 millones de dólares —un alza del 9,7%— y un beneficio por acción diluido de 25,64 dólares, por encima de su propia orientación. La dirección subrayó que la temporada navideña fue la de mayor rendimiento en la historia de la empresa, con el comercio electrónico creciendo a tasas de doble dígito medio. La categoría de fragancias fue la más dinámica del trimestre, con crecimiento de doble dígito, mientras que el cuidado del cabello registró su mejor desempeño del año, en parte gracias a marcas nuevas como Amika, Moroccanoil y la exclusiva Sacred, descrita por la consejera delegada como el lanzamiento de mayor éxito en la historia de la compañía en cuidado capilar de lujo.

Perspectivas para 2026: crecimiento rentable y expansión internacional

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera que las ventas netas se sitúen entre 13.100 y 13.200 millones de dólares, con un crecimiento de ventas comparables de entre el 2,5% y el 3,5%. La dirección anticipa que el beneficio operativo crecerá entre un 6% y un 9%, con un margen operativo plano o hasta 20 puntos básicos superior al de 2025. El BPA diluido se estima entre 28,05 y 28,55 dólares, lo que implica un crecimiento de entre el 9,4% y el 11,4%. La compañía tiene previsto destinar aproximadamente 1.000 millones de dólares a la recompra de acciones. En cuanto a la expansión internacional —relevante para lectores de mercados hispanos—, Ulta Beauty planea continuar abriendo tiendas en México a través de su socio en empresa conjunta Grupo Axo, y en Oriente Medio mediante la franquicia Alshaya, además de seguir desarrollando Space NK en el Reino Unido e Irlanda. La construcción de un nuevo centro de distribución regional en el noroeste de Estados Unidos comenzará este año, aunque no entrará en funcionamiento hasta 2027. Asimismo, la compañía anunció el lanzamiento de Ulta Beauty en TikTok Shop la semana siguiente a la llamada.

Turno de preguntas: márgenes, consumidor y competencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes: la solidez del ticket promedio, la presión sobre los gastos operativos y el impacto de un entorno macroeconómico más incierto. Sobre el ticket, la dirección atribuyó el alza principalmente a incrementos de precio que, según indicó, afectan habitualmente entre el 10% y el 15% del surtido, y aseguró no percibir señales fuera de lo habitual para 2026. Respecto a los gastos generales y administrativos —que crecieron un 23% en el trimestre—, el director financiero explicó que el principal factor fue la mayor retribución variable por superar objetivos, seguido del impacto de Space NK y las inversiones estratégicas. Varios analistas indagaron sobre la cautela implícita en la guía de ventas comparables, que queda ligeramente por debajo del marco de largo plazo de la compañía; la consejera delegada respondió que el plan refleja prudencia ante la incertidumbre global, no una pérdida de impulso. Sobre el entorno competitivo, la dirección reconoció la presión de minoristas de gran consumo que se adentran en el segmento de lujo, pero evitó dar detalles concretos sobre acciones defensivas, limitándose a reiterar la apuesta por exclusividad, lealtad y la cobertura del espectro completo de precio.