Qué dijo la dirección de UL Solutions Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que superó expectativas en todos los frentes

UL Solutions arrancó 2026 con resultados que, según la propia dirección, superaron sus expectativas. Los ingresos consolidados alcanzaron los 758 millones de dólares, un crecimiento del 7,5% frente al mismo período del año anterior, con un crecimiento orgánico del 5,7%. El EBITDA ajustado creció un 22,4% y el margen correspondiente se expandió 320 puntos básicos hasta el 26,0%. El beneficio por acción diluido ajustado subió un 35,1% interanual. Los tres segmentos —Industrial, Consumer y Risk and Compliance Software— aportaron crecimiento orgánico y expandieron márgenes varios cientos de puntos básicos cada uno. La directora ejecutiva, Jenny Scanlon, atribuyó el desempeño a una mayor utilización de laboratorios e ingeniería, disciplina en el control de gastos y los primeros beneficios materiales del programa de reestructuración anunciado en noviembre de 2025.

Adquisición, desinversiones y reposicionamiento del portafolio

El hecho estratégico más relevante del período es el acuerdo definitivo para adquirir el negocio de Electrical & Electronics de Eurofins, que incluye la marca de certificación IECEE. La compañía espera que este negocio genere aproximadamente 200 millones de dólares en ingresos en el año completo 2026 y prevé que el cierre se produzca en el cuarto trimestre, sujeto a aprobaciones regulatorias. UL Solutions anticipa que la operación será acretiva al beneficio por acción diluido ajustado en el primer año completo tras el cierre. Para financiarla, la compañía combinará actividades de gestión del portafolio —entre ellas la venta del negocio de software EHS, completada el 1 de abril— con efectivo disponible y capacidad de su línea de crédito. Además, la semana anterior a la llamada se firmó un acuerdo para vender la participación en DQS Holdings GmbH por aproximadamente 105 millones de euros. La compañía también registró las primeras certificaciones globales para robots de servicio en entornos públicos y para productos con inteligencia artificial integrada, señalando ambos hitos como indicativos de la dirección estructural del negocio.

Perspectivas para 2026 y lo que preocupó a los analistas

Tras el desempeño del primer trimestre, UL Solutions elevó su previsión de margen EBITDA ajustado para el año completo hasta aproximadamente el 27,0%, frente al rango anterior de 26,5%. La guía de crecimiento orgánico de ingresos se mantiene en rango de un dígito medio. La dirección advirtió que el tipo de cambio representa un viento de cola de alrededor del 1% en ingresos, pero que ese efecto queda compensado por el incremento de gastos denominados en divisas distintas al dólar, con un impacto neto en el margen de aproximadamente 40 puntos básicos negativos. En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la sostenibilidad del control de costes —el CFO Ryan Robinson confirmó que el crecimiento orgánico en el trimestre estuvo impulsado más por volumen que por precio—, sobre el perfil de crecimiento del segmento de software tras la desinversión de EHS, y sobre la capacidad de la compañía para acometer operaciones corporativas adicionales manteniendo calificación de grado de inversión. La dirección no proporcionó orientación específica por segmento en ingresos, y sobre la evolución del conflicto en Oriente Medio respondió que su exposición en esa región es «una porción muy, muy pequeña» de la base de clientes de EMEA, sin efecto material hasta la fecha.