Qué dijo la dirección de Ultralife Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de crecimiento con sombra contable

Ultralife Corporation cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 48,5 millones de dólares, un avance del 10,6% frente al mismo período del año anterior, impulsado por el segmento de Baterías y Productos de Energía, que creció un 15,1% hasta los 45,9 millones. Sin embargo, el resultado operativo fue una pérdida de 10,6 millones, arrastrada íntegramente por un cargo de deterioro de activos intangibles de 12,2 millones de dólares, de carácter no monetario, asociado a la transición de múltiples sub-marcas hacia la marca única Ultralife. Excluido ese efecto, el EBITDA ajustado fue de 5,7 millones, equivalente al 11,7% de las ventas, frente al 8,9% del trimestre equivalente de 2024. El segmento de Sistemas de Comunicaciones cayó un 35,2%, hasta 2,6 millones, debido a retrasos en pedidos gubernamentales relacionados con el cierre parcial del gobierno federal de Estados Unidos.

El crecimiento orgánico en baterías fue notable en medicina (+39,6%) e industrial (+20,4%), mientras que el segmento de petróleo y gas retrocedió un 3,6%. La compañía cerró el año con una cartera de pedidos de 110,2 millones de dólares, un 22,1% más que al cierre del tercer trimestre, con prácticamente la totalidad prevista para entrega en 2026.

Lo que viene: cuatro prioridades para 2026

La dirección articuló cuatro ejes de actuación para el ejercicio en curso. El primero es devolver la rentabilidad al negocio de Sistemas de Comunicaciones, que la compañía espera que rebote con nuevos productos —entre ellos el amplificador A-2303, con primeras entregas previstas para el segundo trimestre de 2026— y con programas militares de largo plazo que comenzarían a generar ingresos recurrentes. El segundo eje es mejorar el margen bruto en la división de baterías, con foco en la planta de Newark, donde se trabaja con consultores externos y nueva dirección operativa. El tercero es la integración vertical habilitada por la adquisición de Electrochem, que permite incorporar celdas propias a conjuntos de baterías para segmentos como inspección de tuberías, telemetría sísmica y sonoboya. El cuarto es la unificación de marca a escala global.

Como parte de esta reorganización, la compañía ha creado la división Telemetry Power Systems, que agrupa las instalaciones de Houston y Raynham en Estados Unidos, Surrey en Canadá y la planta de propiedad total en Shenzhen, China. Esta reestructuración se espera completar en el primer trimestre de 2026. La presencia en China es relevante como capacidad productiva propia, aunque la transcripción no detalla exposición a divisas o riesgos geopolíticos asociados.

Turno de preguntas: márgenes, Comunicaciones y el largo camino médico

El único analista en la sesión de preguntas, Gregory Weaver de Invicta Capital Management, concentró su interrogatorio en tres puntos. Primero, los objetivos de crecimiento y margen: la dirección respondió que apunta a crecer al menos el doble del PIB en términos orgánicos y alcanzar un EBITDA superior al 10% a corto plazo. Segundo, la recuperación del segmento de Comunicaciones: el CFO Phil Fain fijó un umbral de referencia de 25 millones de dólares en ingresos para ese negocio, mencionando el programa Joint Fires como una gran oportunidad en fase de licitación. Tercero, Weaver preguntó por un contrato médico de larga gestación; Manna confirmó que se trata de un pedido de producción para una batería de respaldo en equipos de bombeo, que comenzará a enviarse a mediados de 2026 y representará una oportunidad de seis cifras anuales. Sobre las celdas de película delgada para dispositivos médicos, Manna reconoció que el equipo sigue esperando órdenes de compra que se han demorado más de lo previsto.