Qué dijo la dirección de Uranium Energy Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de construcción y posicionamiento estratégico

Uranium Energy Corp. (UEC) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ventas de 200.000 libras de U3O8 a 101 dólares por libra, aproximadamente un 25% por encima del precio promedio trimestral de unos 80 dólares. La compañía terminó el período con 818 millones de dólares en activos líquidos —incluyendo 486 millones en efectivo— y sin deuda, lo que la dirección describió como uno de los balances más sólidos del sector. La producción del trimestre fue de 45.743 libras, generada únicamente por dos casetas de cabezales activas en Christensen Ranch, Wyoming, a un costo total de 44,14 dólares por libra.

El hito operativo más destacado fue la conclusión de la construcción de Burke Hollow, en Texas, que la dirección calificó como la mina ISR de uranio más nueva de Estados Unidos. Sin embargo, el inicio de operaciones queda pendiente de la aprobación regulatoria final del informe de perforación del pozo de disposición de residuos. En Wyoming, se completaron cuatro nuevas casetas de cabezales en el campo de pozos 11 de Christensen Ranch —listas para circular una vez aprobadas— y otras tres permanecen en construcción. La dirección reconoció que el resurgimiento de la industria ha generado un rezago regulatorio, al que se refirió como "dolores de crecimiento normales" en una industria que transita del letargo a la expansión.

Lo que viene: conversión, política y segunda mitad del año fiscal

Más allá de la producción inmediata, UEC avanzó en su iniciativa de refinación y conversión de uranio a través de su filial URNC. La dirección subrayó que la conversión representa el mayor cuello de botella del ciclo de combustible nuclear occidental, con solo cinco instalaciones en el mundo, dominadas por Rusia y China. La compañía espera reportar avances significativos en el estudio de viabilidad, la selección de emplazamiento y las licencias a lo largo del calendario 2026. En paralelo, en Canadá avanzó el proyecto Roughrider en Saskatchewan, con más del 30% del programa de perforación de 4.000 metros completado de cara al estudio de prefactibilidad.

En el plano político, la dirección destacó que en enero de 2026 el presidente Trump emitió una proclamación presidencial que ordena negociaciones bajo la Sección 232 sobre riesgos de seguridad nacional asociados a las importaciones de uranio, tras su incorporación formal a la lista de minerales críticos de la USGS en noviembre de 2025. La compañía espera que los negociadores presenten un informe de situación antes del 13 de julio de 2026. En cuanto a la producción, la dirección señaló que los volúmenes del año fiscal siguen previstos con mayor peso en la segunda mitad, con un sesgo creciente hacia el cuarto trimestre, aunque no descartó avances ya en el tercer trimestre si llegan las aprobaciones regulatorias.

Turno de preguntas: inventario, reguladores y transparencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, si UEC realizó ventas adicionales de uranio tras las del trimestre: Adnani confirmó que no hay notas de hechos posteriores al cierre que reflejen ventas adicionales. Segundo, el calendario de las aprobaciones regulatorias pendientes: el vicepresidente de Operaciones, Brent Berg, señaló que el diálogo con las agencias estatales es abierto y colaborativo, pero la compañía no proporcionó orientación sobre plazos, limitándose a indicar que espera resoluciones en días o semanas, no en meses. Tercero, un analista de ROTH Capital planteó si UEC consideraría publicar datos de producción y ventas antes de los resultados, como hacen algunos competidores; Adnani vinculó la falta de cobertura anticipada a la estrategia de no tener contratos fijos, argumentando que mantener el inventario disponible maximiza el valor ante posibles compras del gobierno estadounidense o el programa de reserva estratégica de uranio.