Qué dijo la dirección de United Community Banks, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido impulsado por margen y crecimiento de préstamos

United Community Banks cerró el tercer trimestre de 2025 con un beneficio por acción operativo de 0,75 dólares, un avance del 32% frente al mismo período del año anterior. Los ingresos crecieron más de 16 millones de dólares respecto al segundo trimestre, apoyados en una mejora de ocho puntos básicos en el margen neto de interés —que alcanzó el 3,58%— y en un crecimiento anualizado del 5,4% en la cartera de préstamos. Las pérdidas netas por créditos dudosos se situaron en solo 16 puntos básicos, y el banco liberó 2,6 millones de dólares de la reserva especial constituida tras el huracán Helene, que ahora queda en 1,9 millones. La rentabilidad sobre activos fue del 1,33% y la rentabilidad sobre el capital tangible ordinario alcanzó el 13,6%.

El crecimiento de préstamos fue el más equilibrado geográficamente desde que el actual equipo directivo gestiona el banco: todos los estados donde opera la entidad aportaron crecimiento positivo, con Florida a la cabeza seguida de Carolina del Sur y Carolina del Norte. Las categorías de mayor dinamismo fueron préstamos comerciales e industriales (C&I), financiación de equipos y líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOC). En depósitos, excluyendo las salidas estacionales de fondos públicos, el banco creció 137 millones de dólares, con buena proporción de cuentas a la vista. El coste de los depósitos bajó al 1,97% en el trimestre y al 1,92% en el mes de septiembre.

Perspectivas: margen, capital y posibles adquisiciones

De cara al cuarto trimestre, la compañía espera una entrada de aproximadamente 400 millones de dólares en fondos públicos, que prevé mantener en efectivo e inversiones a corto plazo, lo que ampliará el balance pero con impacto limitado en la rentabilidad. El margen neto de interés se prevé plano o con una caída de hasta dos puntos básicos. Un factor clave será el vencimiento de 1.800 millones de dólares en certificados de depósito al 3,6%, cuya renovación a tasas menores —la dirección indicó que los nuevos CD se estarían contratando en torno al 3,20%-3,30%— podría favorecer al margen. Los nuevos préstamos se están originando alrededor del 7%. La compañía espera que la beta total de depósitos a lo largo del ciclo alcance el rango del 40%, por encima de la estimación anterior de alta treintena.

En capital, la entidad reembolsó los 88 millones de dólares restantes de su emisión de acciones preferentes al cierre del trimestre. La ratio CET1 se mantuvo en el 13,4%. La dirección estableció una jerarquía de prioridades para el capital: crecimiento orgánico, dividendo —que acaba de incrementarse un 4%—, fusiones y adquisiciones, y recompra de acciones. Sobre M&A, el consejero delegado Lynn Harton indicó que están viendo más interés por parte de posibles vendedores que en trimestres anteriores.

Turno de preguntas: crédito, gastos y reestructuración de cartera

Los analistas preguntaron sobre el aumento de los activos no productivos en la cartera C&I. El director de riesgos, Rob Edwards, explicó que se trata del movimiento habitual de entradas y salidas, y que la ratio de activos no productivos ha descendido desde el 0,64% a finales de 2024 hasta el 0,51%. Sobre la cartera de Navitas —negocio de financiación de equipos adquirido hace siete años—, Edwards señaló que las pérdidas evolucionan en línea con las previsiones de inicio de año, con una tasa de 92 puntos básicos este trimestre y sin señales de deterioro adicional.

En gastos, la dirección orientó hacia un crecimiento del 3% al 4% anual a medio plazo, con el cuarto trimestre como trimestre plano dado que la mayor remuneración variable del tercer trimestre no se espera que se repita. Un analista preguntó por una posible reestructuración del portafolio de inversiones; Jefferson Harralson confirmó que el tema se ha debatido a nivel de consejo de administración en los últimos seis meses, pero descartó que haya algo inminente. Ante la pregunta sobre perspectivas de apalancamiento operativo para 2026, la dirección respondió afirmativamente, señalando que el diferencial entre el rendimiento del libro antiguo de préstamos y los nuevos originados al 7% ofrece una palanca clara sobre el margen.