Qué dijo la dirección de Uber Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de aceleración en viajes y márgenes récord

Uber cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento del 22% en viajes, el ritmo más rápido desde 2023, según informó la dirección. Los viajes de movilidad avanzaron un 21%, por encima de las propias expectativas de la compañía, mientras que las reservas brutas crecieron un 21% con precios prácticamente sin cambios. El margen de EBITDA ajustado alcanzó un máximo histórico del 4,5% sobre reservas brutas, con un avance interanual de unos 40 puntos básicos. El negocio de entrega registró su mayor aceleración en cuatro años, impulsada en particular por el segmento de supermercados y comercio minorista, que ya opera a una tasa anualizada de 12.000 millones de dólares en reservas brutas y crece materialmente más rápido que la entrega de restaurantes.

Lo que la compañía espera a futuro: vehículos autónomos, membresías e inteligencia artificial

Para el cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento de reservas brutas en torno a la mitad alta de los diez por ciento y un crecimiento del EBITDA de entre el 30% y el 35%. La dirección delineó seis áreas estratégicas: profundizar el uso cruzado entre plataformas —los consumidores que usan movilidad y entrega gastan tres veces más y retienen un 35% mejor—, integrar conductores humanos y vehículos autónomos en un mismo mercado, expandir el comercio local, ampliar las oportunidades de ingresos para los nueve millones de conductores, potenciar a los comerciantes con publicidad y canales propios, e incrustar inteligencia artificial generativa en las operaciones. Respecto a los vehículos autónomos, Dara Khosrowshahi reconoció que esa línea no será rentable durante varios años, pero describió un patrón de inversión que la empresa ya ha repetido en otros productos. La alianza con Nvidia —mediante la plataforma de referencia Hyperion para vehículos autónomos de nivel 4— y un acuerdo inicial con Stellantis para 5.000 unidades fueron presentados como hitos en esa transición. En el programa de membresía Uber One, ya presente en 42 países frente a 28 hace un año, la compañía espera que los ahorros de cientos de millones de dólares en seguros —derivados de cambios legislativos en California y otros estados— se trasladen a tarifas más bajas para los usuarios en 2026. En cuanto a mercados hispanohablantes, Khosrowshahi mencionó explícitamente la asociación con iFood en Brasil como parte de la estrategia de alianzas en entrega, y señaló que el trabajo de anotación de datos de inteligencia artificial que ofrece Uber AI Solutions se realizará también en español, generando oportunidades de ingresos para conductores en toda la red global.

Preguntas de los analistas: competencia en Europa, seguros y métricas

En el turno de preguntas, los analistas pusieron el foco en tres frentes. Primero, la competencia en entrega en Europa, donde un rival prepara una entrada más agresiva en varios mercados; Khosrowshahi defendió la posición de liderazgo de Uber en el Reino Unido y Francia, y señaló avances en España y Alemania, sin concretar compromisos de gasto adicional. Segundo, la evolución de los costes de seguros: el CFO Prashanth Mahendra-Rajah detalló victorias legislativas en California, Georgia y Nevada, una herramienta de retroalimentación a conductores sobre conducción segura y negociaciones comerciales con aseguradoras, pero no ofreció una cifra precisa de ahorro en el trimestre. Tercero, el cambio de métrica principal de EBITDA ajustado a resultado operativo ajustado por acción; la dirección lo presentó como una evolución natural de madurez corporativa que facilita la comparabilidad con otros valores, aunque un analista exploró si guardaba relación con la mayor inversión en vehículos autónomos, pregunta que quedó respondida de forma parcial.