Qué dijo la dirección de Unity Software Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de récords impulsado por Vector

Unity Technologies cerró el cuarto trimestre de 2025 con resultados que superaron cómodamente el extremo alto de sus propias previsiones. El segmento Grow —publicidad— alcanzó 338 millones de dólares, un 11% más que el año anterior, mientras que Create —software para desarrolladores— generó 165 millones, con un crecimiento del 16% interanual excluyendo ingresos no estratégicos. El motor de ese avance fue Vector, la plataforma publicitaria basada en inteligencia artificial de la compañía, que encadenó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento secuencial en torno al 15%. El margen de EBITDA ajustado llegó al 25%, mejorando 200 puntos básicos tanto respecto al trimestre anterior como al mismo período del año anterior. El flujo de caja libre del ejercicio completo creció un 41%, hasta superar los 400 millones de dólares, con una conversión del 99% del EBITDA ajustado.

Tan relevante como los números fue el desglose cualitativo: la red publicitaria heredada IronSource, que lastraba la lectura del crecimiento global, representó el 11% de los ingresos de Grow en el trimestre y la dirección prevé que caiga por debajo del 6% del total de Unity ya en el primer trimestre de 2026. La compañía describió ese desplazamiento como un cambio de calidad —ingresos de red publicitaria de bajo margen por ingresos de plataforma de IA diferenciada— con impacto positivo esperado sobre los márgenes.

China, colaboración y la hoja de ruta para 2026

La dirección destacó que el negocio Create creció cerca del 50% en China durante 2025, atribuido a la compatibilidad del motor con plataformas locales como OpenHarmony y canales de distribución como los mini juegos de WeChat. La compañía subrayó que Unity actúa como capa de abstracción global que permite a un desarrollador compilar una vez y desplegar en cualquier plataforma, sin tener que elegir entre el ecosistema chino y mercados occidentales. El negocio industrial —automoción, visualización— también fue señalado como especialmente sólido en Asia.

De cara a 2026, Unity anunció dos ejes de transformación para Create: acceso por navegador sin descarga, con vistas de proyecto compartibles mediante URL, y herramientas de autoría con inteligencia artificial que permitirán generar un videojuego casual completo mediante instrucciones en lenguaje natural. Para Vector, la compañía espera integrar datos de comportamiento en tiempo de ejecución —el llamado runtime data— durante el segundo trimestre, lo que considera una fuente de mejora compuesta y sostenida del modelo, no un hito de impacto inmediato. La dirección también anunció el lanzamiento en acceso anticipado de sus herramientas de comercio integrado, con disponibilidad general prevista para el segundo trimestre.

Para el primer trimestre de 2026, Unity estima ingresos totales de entre 480 y 490 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 105 y 110 millones, con una expansión de margen de 300 puntos básicos interanual. La compañía espera que Vector crezca un 10% secuencialmente en ese período y que el segmento Grow en su conjunto retome el crecimiento secuencial en el segundo trimestre.

Turno de preguntas: competencia, Google Genie e IronSource

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la competencia con Meta en inventario de iOS, que algunos atribuían a una publicación en LinkedIn. Bromberg descartó el impacto: afirmó que Meta lleva tiempo siendo competitiva en ese tráfico, que eso no es una dinámica nueva y que Unity no registró efecto material alguno en sus resultados. El segundo frente fue Google Genie y los modelos de mundo generativos. Bromberg argumentó que estos modelos son complementarios al motor de Unity, no sustitutos: generan activos visuales que luego deben integrarse en un entorno determinista con física, lógica de juego y sistemas de distribución, precisamente lo que hace Unity. El tercero fue la entrada de CloudX en el mercado de mediación. La compañía se mostró indiferente, recordando que la mediación no es parte central de su estrategia y que, como red de demanda, Unity es agnóstica respecto a la plataforma de mediación mientras sea transparente y justa.