Qué dijo la dirección de Travelzoo en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en rojo por elección propia

Travelzoo registró ingresos consolidados de 23,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un descenso del 3% frente al mismo período del año anterior. La compañía reportó una pérdida operativa de 2,8 millones de dólares, frente a un beneficio operativo de 2,1 millones en el trimestre equivalente de 2025. La dirección atribuyó el deterioro principalmente a una decisión deliberada: acelerar la captación de miembros de pago de su programa Club, lo que supuso un gasto de marketing de 4,6 millones de dólares, prácticamente el doble que en períodos anteriores. A esto se sumó el efecto de los conflictos internacionales, que la compañía calificó de temporal, y que afectó a todos los segmentos del negocio al frenar la disposición de viajeros y anunciantes a comprometerse con reservas en abril y mayo.

Los ingresos por cuotas de membresía alcanzaron los 5 millones de dólares y la compañía espera que superen el 20% del total de ingresos este año. Los ingresos por publicidad y comercio fueron de 18,2 millones. El efectivo consolidado cerró en 7,6 millones, reducido por el pago de 2,7 millones en cuentas a proveedores y la recompra de 1,9 millones en acciones propias, no por el gasto en captación de miembros.

Lo que viene: apuesta por la recurrencia

La dirección espera crecimiento de ingresos en el tercer trimestre de 2026 y en trimestres sucesivos, a medida que las cuotas de membresía se reconozcan de forma diferida a lo largo de los 12 meses de suscripción. Para 2027, la compañía estima un incremento de 1,20 dólares en el beneficio por acción derivado exclusivamente de las inversiones en captación realizadas este año, ya que las renovaciones no generan costes de adquisición. Holger Bartel aclaró explícitamente que esa cifra no es una previsión de BPA total, sino el impacto incremental esperado. También se anunció que los primeros productos de Travelzoo META estarán disponibles en el tercer trimestre de 2026, como beneficio exclusivo para miembros Club. El efectivo, según la dirección, rebotará en el tercer trimestre.

En cuanto al ángulo relevante para mercados hispanos, la compañía mencionó explícitamente una oferta en el St. Regis de Punta Mita, México, como ejemplo de sus Club Offers de alto valor, con un ahorro de más de 2.000 dólares frente al precio habitual. No se hizo referencia a operaciones en Brasil ni España, aunque sí se mencionaron los incendios en España y Francia, descartando un impacto significativo en la demanda al tratarse de zonas que no son destinos principales para sus miembros.

Turno de preguntas: el marketing bajo la lupa

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la sostenibilidad del gasto en marketing: la dirección explicó que el umbral es el retorno positivo con recuperación rápida de la inversión, y que el coste medio de captación fue de 62 dólares por miembro, con una cuota anual de 50 dólares en Estados Unidos más 15 dólares adicionales en ingresos por transacciones en el trimestre. Segundo, la composición de las pérdidas en Norteamérica, el segmento con mayor caída de rentabilidad: Bartel confirmó que la mayor parte se explica por la concentración del gasto de marketing en esa región, sin desglosar el efecto separado de la debilidad de la demanda. Tercero, el estado del balance: la dirección reconoció que el nivel de caja es algo bajo, pero reiteró que la inversión en marketing no es la causa y que la situación se normalizará en el tercer trimestre. Un dato que no generó debate pero que la dirección destacó: hasta la fecha, ninguna renovación de membresía ha requerido gasto de marketing, lo que apoya la tesis de márgenes crecientes conforme madure la base de suscriptores.