Qué dijo la dirección de Texas Instruments Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento amplio y por encima de lo esperado

Texas Instruments registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos de 5.500 millones de dólares, un avance del 23% frente al mismo período del año anterior y del 13% respecto al trimestre precedente, superando el rango de orientación que la compañía había facilitado en abril. El segmento Analog creció un 26% interanual y Embedded Processing un 16%. El margen bruto se situó en el 61% de los ingresos, con una mejora de 340 puntos básicos respecto al trimestre anterior, mientras que el beneficio operativo alcanzó el 42% de los ingresos. El beneficio por acción fue de 2,14 dólares, incluyendo un beneficio fiscal extraordinario de 0,05 dólares no contemplado en la guía original.

El crecimiento fue especialmente notable en tres mercados: industrial (+30% interanual), centros de datos (que duplicó sus ingresos respecto al año anterior con un alza del 20% secuencial) y automoción (crecimiento de mediados de la adolescencia en términos interanuales). La dirección destacó que el dinamismo en automoción se desarrolló a lo largo del trimestre, impulsado principalmente por China y por la demanda de vehículos eléctricos e híbridos, y que los clientes del sector habían reducido sus inventarios a niveles muy bajos.

Lo que viene: orientación por encima de lo estacional y subidas de precios en marcha

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 5.650 y 6.150 millones de dólares, y un beneficio por acción de entre 2,23 y 2,57 dólares, con una tasa impositiva efectiva estimada del 13%. La dirección calificó esta orientación como por encima de lo estacional, con contribución esperada de todos los mercados, aunque señaló que el crecimiento en electrónica de consumo podría ser más moderado de lo habitual debido a escasez de componentes en algunos de sus clientes. La compañía ha comenzado a ejecutar subidas de precios cliente por cliente —principalmente en el segmento Analog y en automoción— que empezarán a reflejarse en el tercer trimestre y, en mayor medida, en el cuarto. Algunas negociaciones anuales de precios con clientes no concluirán hasta finales del cuarto trimestre o incluso en 2027. La dirección afirmó que, a pesar de estas iniciativas, la gran mayoría del crecimiento previsto para el tercer trimestre proviene del aumento de unidades vendidas.

En el frente de capacidad industrial, la compañía indicó que dispone de espacio de sala limpia disponible en sus instalaciones de Sherman y que puede equipar y escalar progresivamente para atender una amplia gama de escenarios de demanda. Los gastos de capital para 2026 se mantienen en el rango de 2.000 a 3.000 millones de dólares, aunque la dirección sugirió que podrían situarse hacia el extremo superior dado el entorno de demanda. El flujo de caja libre de los últimos doce meses fue de 6.500 millones de dólares, frente a 1.800 millones en el mismo período de 2025, e incluye 1.600 millones de dólares en incentivos de la Ley CHIPS estadounidense.

Turno de preguntas: datos centers, automoción en China y capacidad

Los analistas se centraron en tres grandes áreas. Sobre el mercado de centros de datos, la dirección rehusó ofrecer una tasa de crecimiento específica para 2027 y 2028, pero subrayó que su objetivo es crecer más rápido que el mercado en ese segmento, apoyándose tanto en chips de catálogo como en diseños específicos para aplicaciones. Acerca de la transición a arquitecturas de 800 voltios, el consejero delegado consideró que representará un aumento del mercado total al añadir etapas de conversión adicionales. En automoción, varios analistas preguntaron si el repunte —liderado según la dirección por China y los vehículos eléctricos— tiene continuidad; la respuesta fue que los clientes aún no están reconstruyendo inventarios, lo que la dirección interpretó como una señal positiva para la sostenibilidad del ciclo. En cuanto a la capacidad, la dirección respondió a las preguntas sobre el plan de capital para 2027 remitiendo a la llamada de gestión de capital prevista para febrero, aunque precisó que la compañía tiene visibilidad de capacidad para los próximos tres años. También se confirmó que la adquisición pendiente de Silicon Labs sigue su curso regulatorio y que se espera cerrar en el primer semestre de 2027, financiada con caja e deuda.