Qué dijo la dirección de Texas Instruments Incorporated en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo previsto, impulsado por industrial y centros de datos

Texas Instruments cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 4.800 millones de dólares, un 19% por encima del mismo período del año anterior y un 9% respecto al trimestre previo, superando el límite superior de su propia guía. El segmento Analog creció un 22% interanual y el de Embedded Processing un 12%. Los resultados vinieron explicados, según la dirección, por una aceleración simultánea en industrial —que subió más del 30% interanual y más del 20% secuencial— y en centros de datos, que se disparó un 90% interanual. El margen bruto se situó en el 58% de los ingresos, 210 puntos básicos por encima del trimestre anterior. El beneficio por acción fue de 1,68 dólares, con un efecto positivo de 0,05 dólares por beneficios fiscales discrecionales no incluidos en la guía original.

Sobre la recuperación en curso, el director ejecutivo Haviv Ilan subrayó que el mercado industrial se encuentra todavía un 15% por debajo del pico de 2022, lo que, a su juicio, deja margen de recorrido. En cuanto al automóvil, el trimestre fue plano de forma global, aunque China registró una caída compensada por el resto del mundo. La compañía espera que el crecimiento en el segundo trimestre siga liderado por industrial y centros de datos, con un rango de ingresos de entre 5.000 y 5.400 millones de dólares, lo que implica un crecimiento secuencial de alrededor del 8%, ligeramente por encima de la estacionalidad habitual.

Lo que viene: adquisición de Silicon Labs y gestión de capacidad

En el trimestre se anunció el acuerdo para adquirir Silicon Labs, con cierre esperado en el primer semestre de 2027 sujeto a las aprobaciones regulatorias pertinentes. La compañía espera que la operación refuerce su posición en conectividad inalámbrica embebida. El director financiero Rafael Lizardi advirtió a los analistas que las cargas contables asociadas a la adquisición —actualmente del orden de lo reportado en el primer trimestre— continuarán cada trimestre hasta el cierre, momento en que se elevarán de forma significativa.

En cuanto a capacidad, la dirección confirmó que el presupuesto de inversión en capital para 2026 se mantiene entre 2.000 y 3.000 millones de dólares, con una proporción creciente destinada a ensamblaje y pruebas internos, ante la escasez que comienza a observarse en el mercado externo de OSATs. Los inventarios cerraron el trimestre en 4.700 millones de dólares (209 días), con la dirección señalando que, durante una fase de crecimiento, ese indicador debería ir descendiendo hacia el extremo inferior del rango objetivo de 150 a 250 días.

Turno de preguntas: la sostenibilidad de la demanda, China y precios

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento en la segunda mitad del año: Ilan reconoció que en 2025 el primer semestre también arrancó con fuerza para luego moderar el ritmo, y pidió cautela ante el entorno macroeconómico y geopolítico. Segundo, la dinámica de precios: la dirección señaló que los precios fueron estables en el primer trimestre —frente a la caída en dígitos bajos que suele registrarse al inicio del año— y abrió la posibilidad de subidas en la segunda mitad si la demanda se mantiene firme, algo que calificó como una conversación en curso con los clientes. Tercero, el comportamiento del automóvil en China: Ilan confirmó que China cayó secuencialmente en el primer trimestre en ese segmento, aunque el resto de regiones compensó, y señaló que es prematuro extraer conclusiones para el segundo trimestre. La compañía espera que el crecimiento secular en contenido por vehículo —tanto en eléctricos como en híbridos y de combustión— sostenga el segmento a largo plazo.