Qué dijo la dirección de 10x Genomics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido y el mayor lanzamiento de producto en la historia de la empresa

10x Genomics reportó ingresos de 150,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un crecimiento del 9% interanual al excluir los ingresos no recurrentes por acuerdos de litigios del período anterior. Los consumibles totales crecieron un 13%, con el segmento de célula única subiendo un 6% —apoyado por crecimiento de doble dígito en volúmenes de reacción, impulsados por FLEX y FLEX Apex— y los consumibles de análisis espacial avanzando un 31%, liderados por la plataforma Xenium. Por el lado negativo, los ingresos por instrumentos cayeron un 24% en el conjunto, con descensos del 12% en Chromium y del 32% en instrumentos espaciales, algo que la dirección atribuyó principalmente a la anticipación del mercado ante el inminente lanzamiento de Atara. El margen bruto mejoró hasta el 70%, frente al 68% del mismo trimestre del año anterior, gracias a menores costes de garantías y menores ajustes de inventario. Los gastos operativos cayeron un 20% interanual en términos ajustados, y la compañía cerró el trimestre con 540 millones de dólares en caja y valores negociables, 113 millones más que un año atrás.

El acontecimiento central del trimestre fue el lanzamiento de Atara, descrita por el consejero delegado Serge Saxonov como "la introducción de producto más significativa en nuestra historia". La plataforma combina, por primera vez, análisis espacial del transcriptoma completo con sensibilidad comparable a la de célula única, alta especificidad, y una capacidad de procesamiento de hasta 800 muestras de un centímetro cuadrado por año en modalidad de transcriptoma completo —o más de 3.000 con paneles dirigidos Atara Select—. Corre en portaobjetos de vidrio estándar, lo que permite acceder a muestras de biobancos y repositorios archivados. La dirección señaló que la recepción del mercado ha "superado incluso las expectativas más altas" y que la compañía ya está tomando pedidos anticipados.

Perspectivas para el resto del año

La compañía mantuvo su previsión de ingresos para todo el año 2026 en un rango de entre 600 y 625 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de entre el 0% y el 4% sobre 2025 en términos comparables. La dirección advirtió que el segundo y el tercer trimestre mostrarán una caída secuencial respecto al primero, debido a que clientes están posponiendo compras de productos espaciales actuales a la espera del inicio de envíos de Atara. La compañía espera que los envíos de Atara empiecen a contribuir de forma significativa a los ingresos en el cuarto trimestre, aunque con capacidad de producción inicial limitada: aproximadamente 40 unidades entre el tercer y el cuarto trimestre, con fuerte concentración en el último. Los márgenes para el año completo se esperan en el rango medio del 60%, con cierta presión adicional en el cuarto trimestre por los márgenes inferiores habituales en el lanzamiento de nuevos instrumentos. La dirección anticipó que 2027 será "el verdadero año de Atara", cuando la plataforma opere a pleno rendimiento y los precios de FLEX Apex se estabilicen.

Las preguntas de los analistas: producción, márgenes y canibalización

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la capacidad de producción de Atara y los posibles cuellos de botella para escalarla: la dirección reconoció que el instrumento es "sofisticado" y que están siendo "deliberados y rigurosos", sin ofrecer cifras concretas de capacidad para 2027. El segundo foco fue la posible canibalización de Visium y Xenium: Saxonov admitió que Atara ejercerá presión sobre ambas plataformas espaciales, pero insistió en que la inercia de proyectos en curso, flujos de trabajo establecidos y presupuestos activos asegura una base robusta, y que todo ello está incorporado en la guía. El tercer punto fue el impacto de las presiones inflacionarias —memoria y plásticos derivados del petróleo— sobre los márgenes, a lo que el director financiero Adam Taich respondió que el equipo está gestionando bien esos costes y que se mantiene la previsión de márgenes en el rango medio del 60%. Varios analistas preguntaron también por el tamaño del mercado potencial vinculado a la inteligencia artificial: la dirección no ofreció cifras concretas, pero subrayó que la ola de IA está impactando de forma transversal en toda la base de clientes y en todos los productos.