Qué dijo la dirección de Twist Bioscience Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord y un año de expansión de márgenes

Twist Bioscience cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos de 99 millones de dólares en el cuarto trimestre —un 17% más que el año anterior y por encima de la guía—, lo que elevó el total anual a 376,6 millones, un crecimiento del 20%. El margen bruto anual llegó al 50,7%, frente al 42,6% de 2024, lo que la dirección atribuyó al apalancamiento de costos fijos ante mayores volúmenes y a dos años de trabajo sistemático en eficiencia manufacturera. El EBITDA ajustado registró una pérdida de 46,9 millones para el año, pero mejoró en aproximadamente 46,6 millones respecto a 2024. La compañía cerró el ejercicio con 232,4 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

Por segmento, Synbio creció un 17% hasta 39,5 millones en el trimestre, impulsado por el portafolio Express y por clientes de descubrimiento de fármacos mediante inteligencia artificial, cuyas órdenes crecieron más de 25 millones de dólares frente al ejercicio anterior. NGS avanzó un 16% hasta 53 millones, sostenido por clientes de diagnóstico clínico. Biopharma registró 6,4 millones, un 22% más, aunque la dirección advirtió que las órdenes del trimestre incluyeron un pedido extraordinario de una cuenta clave que no se espera que se repita cada trimestre.

Hacia 2026: MRD Express, IA y nueva segmentación

La compañía espera ingresos de entre 425 y 435 millones de dólares en el ejercicio 2026, un crecimiento del 13% al 15,5%. La guía del primer trimestre fiscal apunta a entre 100 y 101 millones. La dirección prevé un margen bruto superior al 52% para el año y alcanzar el punto de equilibrio en EBITDA ajustado en el cuarto trimestre del ejercicio. El principal catalizador de NGS es la reactivación de compras de un gran cliente de diagnóstico oncológico que está transitando de la validación al lanzamiento comercial, lo que genera un «hueco de aire» en el primer trimestre antes de una aceleración esperada desde el segundo. La compañía también anticipa introducir comercialmente en el primer semestre del calendario 2026 su solución MRD Express, un panel tumoral personalizado que puede fabricarse y enviarse en un plazo de doce horas tras recibir los datos de secuenciación, aunque la dirección aclaró que su contribución al crecimiento en 2026 será de apenas uno o dos puntos porcentuales, con la rampa principal hacia 2027. Paralelamente, Twist anunció un acuerdo con Element Biosciences que reduce el tiempo desde muestra hasta secuenciador de más de veinte horas a cinco horas. A partir del primer trimestre de 2026, la compañía unificará Synbio y Biopharma bajo el nombre «DNA Synthesis and Protein Solutions» y desglosará ingresos por industria: terapéutica, diagnóstico, industrial y aplicada, académica y gubernamental, y socios globales de suministro.

Preguntas de los analistas: NGS bajo escrutinio y mercados sin definir

El turno de preguntas estuvo dominado por el comportamiento del segmento NGS. Varios analistas cuestionaron por qué la guía del primer trimestre implica una caída secuencial si el impacto del cliente en transición ya se había materializado en el cuarto trimestre. La dirección reconoció que el «hueco de aire» continúa en el primer trimestre antes de revertirse en el segundo. Ante la pregunta de cuál es el crecimiento subyacente de NGS excluyendo ese cliente, el CFO Adam Laponis indicó que, neutralizando su efecto, el crecimiento en 2025 habría sido cercano al 20%, y que la misma dinámica aplica para 2026. Otro punto de tensión fue la dificultad para dimensionar los mercados: el analista Doug Schenkel de Wolfe Research señaló abiertamente que la falta de métricas claras —tamaño del mercado, penetración, ingreso promedio por ensayo en MRD— dificulta la modelización. La CEO Emily Leproust reconoció el problema, pero no ofreció cifras concretas, argumentando que el valor por ensayo varía enormemente según la complejidad. La sostenibilidad de la demanda vinculada a IA también fue cuestionada; la dirección respondió con optimismo pero sin comprometerse a cifras específicas para 2026.