Qué dijo la dirección de Twilio Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord para cerrar 2025

Twilio cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos récord de 1.400 millones de dólares, un crecimiento del 14% interanual en términos reportados y del 12% en términos orgánicos. El beneficio operativo no GAAP alcanzó también los 256 millones de dólares, igual que el flujo de caja libre. Para el conjunto del año, la compañía generó 5.100 millones en ingresos, 924 millones en beneficio operativo no GAAP —un alza del 29% interanual— y 945 millones en flujo de caja libre. Fue además el primer año completo con rentabilidad GAAP en la historia de la empresa.

El canal de voz fue el principal motor del trimestre: su crecimiento aceleró hasta los niveles más altos desde 2022, con los ingresos de clientes de voz impulsada por inteligencia artificial creciendo por encima del 60% interanual. Los ingresos por software complementario superaron el 20% interanual, con Verify creciendo más del 25% por segundo trimestre consecutivo. El número de clientes multiproducto creció un 26% interanual. Durante la Semana Cibernética, Twilio procesó 6.990 millones de mensajes —un 34,5% más que el año anterior—, 1.070 millones de llamadas —un 58% más— y 75.100 millones de correos electrónicos.

Lo que viene: guía y palancas de crecimiento

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 1.335 y 1.345 millones de dólares, lo que representa un crecimiento orgánico del 10% al 11%, el más elevado en más de tres años. Para el año completo, la dirección espera un crecimiento reportado del 11,5% al 12,5% y un crecimiento orgánico del 8% al 9%. Un factor de peso en la guía son las tarifas de operadores de telecomunicaciones estadounidenses —A2P fees— que la compañía traslada directamente a sus clientes: se espera un impacto incremental de aproximadamente 190 millones de dólares en 2026, lo que penalizará el margen bruto en torno a 170 puntos básicos, aunque sin efecto en los dólares absolutos de beneficio. La compañía espera un beneficio operativo no GAAP de entre 1.040 y 1.060 millones de dólares para 2026, y un flujo de caja libre en el mismo rango. Para 2027, la dirección anticipa un beneficio operativo no GAAP de al menos 1.230 millones de dólares.

El crecimiento del beneficio bruto en 2026 se espera similar al crecimiento orgánico de ingresos, apoyado en la aceleración de productos de mayor margen como voz y los complementos de software, en optimizaciones de la cadena de suministro de operadores y en la desaparición del doble coste asociado a la migración a la nube del negocio de correo electrónico, completada en 2025.

El turno de preguntas: voces, RCS y presión sobre márgenes

Los analistas centraron buena parte del debate en tres áreas. Primera: la sostenibilidad del crecimiento en voz. La dirección señaló que el avance es amplio —compañías nativas de inteligencia artificial, ISV establecidos y grandes empresas— y que el negocio nuevo directo fue el mejor trimestre en años a escala global. Segunda: el impacto de las tarifas de operadores en los márgenes. Varios analistas intentaron cuantificar el efecto neto en el margen operativo; la dirección insistió en que el impacto es de 60 a 70 puntos básicos en el margen, pero irrelevante en términos de dólares absolutos de beneficio. Tercera: RCS, cuyo volumen creció aproximadamente cinco veces respecto al trimestre anterior, aunque la dirección aclaró que parte de una base aún reducida. Khozema Shipchandler describió dos casos de uso especialmente prometedores: pequeñas empresas sin presencia en el teléfono del consumidor, y marcas establecidas que buscan enriquecer comunicaciones puntuales como el envío de entradas de eventos. Ramp, empresa de gestión financiera, fue mencionada como cliente que ya emplea RCS para notificaciones de cuenta con capacidades bidireccionales.