Qué dijo la dirección de Telus Corp en la llamada del Q3 2025

Crecimiento de clientes y resultados del trimestre

TELUS reportó 288.000 adiciones netas de clientes móviles y de servicios fijos en el tercer trimestre de 2025, cifra que la dirección calificó como la mejor del sector. La base total de conexiones se acerca a los 21 millones, con un crecimiento del 5% interanual. El indicador de abandono en telefonía móvil pospago se situó en 0,91%, lo que la compañía describe como su duodécimo año consecutivo por debajo del 1%. El EBITDA ajustado de TTech, que excluye el segmento de salud, creció un 2% con una expansión de margen de 210 puntos básicos hasta el 43,4%. El flujo de caja libre alcanzó los 611 millones de dólares canadienses, un aumento del 8% respecto al mismo período del año anterior.

El ingreso promedio por usuario (ARPU) en la red móvil continuó bajo presión, aunque la caída se redujo a 2,8%, una mejora secuencial de 50 puntos básicos. En el segmento fijo, los ingresos por datos crecieron un 1% interanual, impulsados principalmente por el alza del 6% en ingresos residenciales de Internet. TELUS Health registró un avance más pronunciado: ingresos operativos y EBITDA ajustado subieron un 18% y un 24%, respectivamente, apoyados en la incorporación completa de Workplace Options y en el crecimiento orgánico de soluciones para pagadores y proveedores de salud.

Lo que viene: IA soberana, TELUS Digital y deleveraging

La compañía completó a finales de octubre la privatización de TELUS Digital y espera generar entre 150 y 200 millones de dólares en sinergias anualizadas de caja, con al menos 150 millones materializados dentro del ejercicio 2026. Darren Entwistle presentó una proyección de ingresos ligados a capacidades de inteligencia artificial: la compañía espera pasar de aproximadamente 800 millones de dólares en 2025 a unos 2.000 millones en 2028, lo que implicaría una tasa de crecimiento anual superior al 30%. Ese objetivo incluye soluciones SaaS, servicios en la nube, aplicaciones de IA generativa, anotación de datos y el denominado AI factory soberano lanzado en septiembre, en el que TELUS es el primer proveedor de servicios de América del Norte que se convierte en socio oficial de nube de NVIDIA. La dirección precisó que estas cifras corresponden exclusivamente a ingresos de clientes externos y excluyen los segmentos de salud y agricultura.

En materia de balance, el ratio de apalancamiento mejoró a 3,5 veces de forma secuencial, y la compañía mantiene su objetivo de alcanzar 3 veces hacia finales de 2027. Para lograrlo, prevé reducir progresivamente el descuento en su programa de reinversión de dividendos hasta eliminarlo por completo en 2027. El dividendo trimestral se incrementó un 4%, hasta 0,4184 dólares. En septiembre se cerró la transacción con La Caisse que creó Terrion, ahora el mayor operador de torres de telecomunicaciones de Canadá, con 3.000 emplazamientos.

Turno de preguntas: ARPU, Terrion e IA

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. En ARPU, la dirección reconoció que la recuperación será gradual y que el período de Black Friday y Navidad podría introducir presión adicional vía subsidios de dispositivos. Entwistle señaló la reducción del costo unitario de atención y el empaquetado de productos como los principales antídotos ante esa presión. Sobre Terrion, Doug French aclaró que el CapEx del operador de torres se consolidará al 100% en los estados financieros de TELUS, y que cualquier distribución recibida será neta de ese gasto de capital; prometió transparencia sobre el tratamiento contable cuando la operación sea material. Respecto a la expansión hacia el este de Canadá en fibra, la dirección confirmó que la carga de clientes es positiva tanto en el oeste como en el este, aunque el grado de empaquetado de servicios sigue siendo mayor en el oeste. Varios analistas preguntaron por el CapEx necesario para sostener el crecimiento en IA soberana; la compañía respondió que el enfoque modular de construcción permite mantener la intensidad de capital en torno al 10% y que los márgenes generados por la utilización de GPUs se reinvertirán en financiar los siguientes módulos.