Qué dijo la dirección de The Trade Desk, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por debajo de las propias expectativas

The Trade Desk registró ingresos de 715 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un crecimiento del 3% interanual que la propia dirección calificó como insatisfactorio. El EBITDA ajustado fue de 241 millones de dólares, con un margen del 34%. La compañía señaló dos causas principales: el entorno macroeconómico, que está presionando a algunas de las mayores marcas anunciantes del mundo, y deficiencias en la ejecución interna. Los sectores de gran consumo (CPG) y automóviles, que juntos representan alrededor del 25% del negocio, acumularon el mayor peso negativo, afectados por los aranceles, la inflación en costes de materias primas y la bifurcación del gasto del consumidor entre rentas altas y bajas. El beneficio neto GAAP fue de 64 millones de dólares (0,14 dólares por acción diluida) y el flujo de caja libre alcanzó 136 millones.

Pese a esas presiones, la dirección destacó señales positivas: los contratos de planificación conjunta (JBPs, por sus siglas en inglés) crecieron un 38% interanual hasta superar los 217 clientes, y el negocio generado bajo esos acuerdos creció a una tasa seis veces superior a la del conjunto de la compañía. La televisión conectada (CTV) y el audio registraron crecimiento de doble dígito. El audio fue, por cuarto trimestre consecutivo, el canal de mayor crecimiento y ya representa más del 7% del negocio. La compañía recompró acciones por valor de 78 millones de dólares durante el trimestre y cerró el periodo con cerca de 1.500 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

Ángulo para mercados hispanos: China y expansión internacional

Las regiones EMEA y APAC crecieron cerca del 30% en lo que va de año, con un crecimiento de CTV superior al 50% interanual en cada una. Destaca especialmente China, cuyo negocio creció más del 100% en lo que va de 2026, convirtiéndose en uno de los motores internacionales más dinámicos de la plataforma. Aunque la compañía no desglosa cifras específicas para América Latina, la expansión de sus asociaciones con grandes cadenas minoristas —cuyas ventas cubren más del 80% del comercio minorista estadounidense— y con proveedores de datos globales podría tener implicaciones para marcas que operan en mercados hispanohablantes.

Lo que viene: productos, liderazgo y una guía conservadora

La compañía espera ingresos de al menos 650 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que implicaría una caída interanual de aproximadamente el 12%, con un EBITDA ajustado estimado de alrededor de 160 millones. La dirección anunció tres iniciativas prioritarias: el lanzamiento de una actualización significativa de su plataforma denominada internamente Zuma, orientada a mejorar la usabilidad y los flujos de trabajo con inteligencia artificial; la expansión de Audience Unlimited, una herramienta de activación de datos de terceros que ya muestra reducciones superiores al 25% en coste por hogar único alcanzado; y un nuevo marco de medición en fase alfa que busca redistribuir el crédito publicitario a lo largo de todo el ciclo de compra del consumidor. Además, la compañía ha incorporado varios ejecutivos sénior procedentes de Amazon, Uber y Hershey's para reforzar sus equipos comerciales y de desarrollo de negocio.

El turno de preguntas: modelo de negocio, agencias y visibilidad reducida

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, la relevancia del modelo DSP frente al avance de la inteligencia artificial y los jardines vallados de Google y Amazon: Green sostuvo que el DSP no será disrumpido por la IA, sino que «es IA», y que la objetividad de la plataforma —no usar los datos de los anunciantes en beneficio de sus competidores— se volverá más valiosa, no menos, en un entorno de IA. Segundo, la relación con las grandes agencias, en particular Publicis, sobre la que Green señaló que las tensiones de una negociación pública «ya quedaron atrás» y que los JBPs con marcas y el trabajo con agencias no son excluyentes. Tercero, la visibilidad y la filosofía de guía: el nuevo CFO, Nate Olmstead, reconoció que la visibilidad es «algo más limitada que en el pasado reciente» y que la guía no asume ninguna mejora significativa del entorno durante el tercer trimestre. La compañía no quiso cuantificar la proporción exacta de la caída atribuible al macro frente a la ejecución, aunque insistió en que el problema afecta a un número reducido de grandes clientes y no al conjunto del negocio.