Qué dijo la dirección de The Trade Desk, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en un entorno macroeconómico más complejo

The Trade Desk cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 689 millones de dólares, un crecimiento del 12% interanual, y un EBITDA ajustado de 206 millones de dólares, equivalente a un margen del 30%. El vídeo, que incluye la televisión conectada (CTV), representó un porcentaje bajo de los 50 en la mezcla de canales, mientras que el audio —en torno al 6% del negocio— fue el canal de mayor crecimiento en el trimestre. Geográficamente, el mercado internacional aportó aproximadamente el 18% de los ingresos, con EMEA y APAC mostrando impulso creciente. La compañía señaló presiones en las categorías de bienes de consumo (CPG) y automoción por las tensiones arancelarias y la incertidumbre geopolítica, aunque destacó fortaleza en salud, automoción en términos generales y entretenimiento en vivo.

El equipo directivo subrayó que el entorno macroeconómico más turbulento no ha erosionado la tesis estructural del negocio. Jeff Green describió el mercado actual como el mayor mercado de compradores en la historia de la publicidad, con una oferta de inventario publicitario que superó a la demanda de forma pronunciada durante 2025. En ese contexto, la compañía reportó un récord de acuerdos de asociación preferente (JBP): 45 firmas solo en marzo y un crecimiento del 55% interanual en el total de JBPs durante el trimestre.

Perspectivas: disciplina inversora y aceleración pendiente

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de al menos 750 millones de dólares y un EBITDA ajustado de aproximadamente 260 millones. De cara al año completo, la dirección mantiene su previsión de que el margen ajustado de EBITDA sea de al menos el 40%, aproximadamente en línea con 2025. Green insistió en que 2026 es «un año de reinversión disciplinada» y que el crecimiento del número de empleados se mantendrá por debajo del crecimiento de los ingresos. Entre las apuestas estratégicas destacó el producto Audience Unlimited —que en pruebas con una marca de viajes redujo el CPM en un 30% y elevó la tasa de conversión 2,7 veces—, la expansión del retail media con socios como Dollar General y Koddi, y las primeras iniciativas de inteligencia artificial agéntica con la agencia Stagwell.

Green también apuntó a las plataformas de inteligencia artificial generativa —ChatGPT, Perplexity, Gemini— como una fuente de expansión del mercado total direccionable a largo plazo, argumentando que sus modelos de negocio les obligarán eventualmente a monetizar con publicidad de mayor valor que la búsqueda tradicional, lo que a su juicio beneficiaría al ecosistema del Internet abierto.

Turno de preguntas: Publicis, la salida de Jacobson y la desaceleración del Q2

Los analistas centraron buena parte del turno de preguntas en tres asuntos. El primero fue la relación con Publicis Groupe: Green confirmó que las negociaciones para renovar el acuerdo —vigente desde 2018 y que ha generado miles de millones de dólares en volumen— siguen en curso, pero declinó dar más detalles. El segundo fue la marcha de Samantha Jacobson, directora de Estrategia, a OpenAI; Green la calificó como una pérdida personal significativa, aunque aclaró que Jacobson permanecerá en el consejo de administración. El tercero fue la desaceleración implícita en la guía del segundo trimestre: Green atribuyó la moderación del crecimiento principalmente a la incertidumbre macroeconómica que afecta a grandes anunciantes de CPG y automoción, sin mencionar factores específicos relacionados con agencias más allá de Publicis. Un analista preguntó explícitamente si los acuerdos JBP récord de marzo estaban relacionados con las tensiones con alguna agencia; Green no confirmó ni desmintió el vínculo.