Qué dijo la dirección de The Toro Company en la llamada del Q2 2026

Un segundo trimestre por encima de lo previsto

The Toro Company reportó ventas netas de 1.420 millones de dólares en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un avance del 8,1% —o 5,7% en términos orgánicos— frente al mismo período del año anterior. El beneficio por acción ajustado aumentó un 13%, hasta 1,60 dólares, lo que la dirección describió como el segundo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito en ganancias. El margen operativo ajustado se situó en 14,4%, el nivel más alto en 12 trimestres, impulsado por el programa interno de productividad denominado AMP. El flujo de caja libre alcanzó 266 millones de dólares, con una conversión del 125%, lo que permitió devolver 361 millones a los accionistas en la primera mitad del año mediante recompras y dividendos.

El segmento profesional, que aportó 1.100 millones en ventas, creció un 9,1% y registró un margen del 20,3%. Dentro de él, el negocio de construcción subterránea y especializada —donde opera la marca Ditch Witch— logró un crecimiento orgánico de doble dígito bajo, impulsado por la demanda de perforadoras horizontales direccionales para instalación de fibra óptica, cables de alimentación y suministro de agua hacia centros de datos. La integración de Tornado, adquirida recientemente, avanzó mejor de lo previsto y aportó más de dos puntos porcentuales al crecimiento total; este negocio de excavación hidráulica se divide aproximadamente entre Canadá y Estados Unidos.

Perspectivas para el resto del año

La compañía elevó su previsión de ventas para el año completo a un rango de crecimiento del 4% al 6,5%, frente al 3%–6,5% anterior. La guía de BPA ajustado se revisó al alza hasta el rango de 4,50 a 4,62 dólares. La dirección espera que el tercer trimestre muestre un crecimiento de ventas de un dígito medio tanto en el segmento profesional como en el residencial, con márgenes inferiores a los del segundo trimestre por razones estacionales. Según Angie Drake, las presiones de inflación y aranceles serán más agudas en el tercer trimestre, ya que las medidas de mitigación no estarán completamente en vigor hasta el cuarto. En cuanto a los aranceles, la compañía estima un coste bruto de aproximadamente 120 millones de dólares para el año, pero anticipa reembolsos por unos 20 millones —acruando cerca de 8 millones en el tercer trimestre y el resto en el cuarto—, con lo que el impacto neto sobre la guía anual sería negligible dado que la mayoría de su manufactura se realiza en Estados Unidos.

Turno de preguntas: aranceles, sequía y márgenes residenciales

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en el detalle de los aranceles. La dirección aclaró que los cambios de la sección 232 del 6 de abril tuvieron un impacto modesto, que los nuevos códigos arancelarios agrícolas e industriales anunciados esa semana no afectan directamente a los productos de Toro, y que las modificaciones más recientes de la sección 301 podrían tener un efecto desfavorable muy pequeño. También se preguntó por las condiciones de sequía en el sureste de Estados Unidos: la dirección reconoció el riesgo para el equipamiento residencial y de paisajismo, pero señaló que la ausencia de lluvia está favoreciendo la actividad en campos de golf, donde las rondas jugadas están un 5% por encima del récord del año anterior. Sobre los márgenes del segmento residencial, Drake indicó que el tercer trimestre mostrará una mejora interanual similar a la del segundo trimestre, aunque sin alcanzar el nivel cercano al 10% registrado en este último. Un analista preguntó directamente por Ditch Witch y el negocio de recambios y servicios; la dirección reconoció que existe margen para aumentar la penetración en esa área, aunque no ofreció cifras concretas.