Qué dijo la dirección de Tyson Foods, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido, con el lastre del ciclo ganadero

Tyson Foods cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ventas totales de 13.900 millones de dólares, prácticamente sin cambios respecto al año anterior: una subida del 3,4% en precios medios compensó una caída del 2,8% en volumen, arrastrada por la menor disponibilidad de ganado bovino. El ingreso operativo ajustado fue de 547 millones de dólares, con un margen del 3,9%, y las ganancias por acción ajustadas llegaron a 0,99 dólares, un 9% más que en el mismo periodo del año pasado. La compañía destacó que este es el duodécimo trimestre consecutivo en que cumple sus compromisos con el mercado.

Los segmentos de Pollo y Alimentos Preparados siguieron siendo los motores del resultado. Pollo registró un ingreso operativo de 488 millones de dólares con un margen del 11,2%, su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento en volumen y ventas. La dirección subrayó que el ingreso neto por precio aumentó incluso cuando el mercado spot de pollo cayó un 45%, lo que atribuyó a una mezcla más orientada hacia productos de valor añadido y a contratos con clientes estratégicos. Alimentos Preparados alcanzó 321 millones de dólares de ingreso operativo y un margen del 12,6%, con ventas de 2.600 millones, un 1,7% más interanual. El segmento ganó cuota de volumen, unidades y valor durante las 13 semanas del trimestre, algo que la compañía calificó como su mayor participación de volumen histórica. En contraste, Carne de Res acumuló una pérdida operativa de 138 millones de dólares ante la compresión de márgenes por escasez de ganado.

Lo que viene: transición en la cúpula y señales para 2027

El CEO saliente Donnie King confirmó que permanecerá en el consejo de administración. Jeff Schomburger, con más de diez años como consejero independiente, asume la dirección ejecutiva. La compañía no ofreció cifras concretas de orientación para 2027, pero la dirección describió cualitativamente un año «muy parecido a 2026», con crecimiento esperado en volumen y rentabilidad en Pollo y Alimentos Preparados, resultados estables en Cerdo e Internacional, y continuidad de las pérdidas en Carne de Res, aunque con potencial de mejora gradual.

Para el ejercicio 2026 completo, Tyson ajustó su orientación: crecimiento de ventas del 2,5% al 3,5%; ingreso operativo ajustado total de entre 2.100 y 2.300 millones de dólares; flujo de caja libre entre 1.300 y 1.700 millones. Elevó el punto medio de la guía de Alimentos Preparados a un rango de 1.300–1.350 millones, mientras que reafirmó la de Pollo en 1.900–2.050 millones. Para Carne de Res amplió el rango de pérdida esperada a entre 500 y 650 millones de dólares.

Un factor relevante para los mercados de la región: la dirección señaló la reapertura en fases de la frontera de México para la importación de ganado como un elemento que podría aliviar parcialmente la escasez bovina a partir de 2027. Históricamente, México aporta alrededor del 5% de la matanza de ganado en Estados Unidos. Sin embargo, la compañía advirtió que el proceso —que comenzará en Arizona y se extenderá a Nuevo México y Texas— tardará aproximadamente un año en materializarse plenamente, y que no resolverá por sí solo las pérdidas actuales en el segmento bovino.

Turno de preguntas: genética aviar, asignación de capital y márgenes en Alimentos Preparados

Los analistas presionaron sobre tres frentes principales. Primero, la sostenibilidad de los márgenes en Pollo ante el exceso de oferta en el mercado spot. La dirección respondió reiterando que cerca de tres cuartas partes del ingreso operativo del segmento se genera bajo contratos con clientes estratégicos, no en el mercado abierto, y que la nueva línea de genética aviar para aves grandes —que estará implantada en el 75% de las instalaciones relevantes antes de que acabe el año calendario— aportará mejoras adicionales de rendimiento en 2027. Segundo, sobre asignación de capital, el CFO Curt Calaway indicó que la compañía recompró 31 millones de dólares en acciones durante el trimestre y otros 49 millones tras el cierre, y que el balance, con 4.000 millones de liquidez y un apalancamiento neto de 2,1 veces, permite tanto inversión orgánica como retornos al accionista. No se comprometió con adquisiciones de gran escala. Tercero, en cuanto a Alimentos Preparados, varios analistas preguntaron por el impacto de mayores costes de materias primas en el trimestre —unos 30 millones de dólares concentrados en recortes de carne de res— y la dirección explicó que el beneficio de la moderación en los precios del cerdo llegará en el cuarto trimestre y en 2027, dado que el efecto quedó atrapado en inventario durante Q3. Las preguntas sobre si Tyson podría retornar a beneficios en Carne de Res en el corto plazo no obtuvieron una respuesta con cifras concretas.