Qué dijo la dirección de TORM plc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre histórico impulsado por el cierre del Estrecho de Ormuz

TORM registró en el segundo trimestre de 2026 los mejores resultados de su historia. Los ingresos por flete neto (TCE) alcanzaron 512 millones de dólares, frente a los 208 millones del mismo período del año anterior. El EBITDA se situó en 416 millones y el beneficio neto en 338 millones, comparado con apenas 59 millones en el Q2 de 2025. La tasa media de la flota superó los 59.300 dólares por día, más del doble que un año atrás. El detonante fue la perturbación de los flujos de petróleo causada por las tensiones en Oriente Medio y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, que alargó las rutas de navegación y redujo la oferta efectiva de buques. La junta aprobó un dividendo interino de 2,40 dólares por acción, equivalente a una distribución total de 246 millones de dólares.

Perspectivas: la compañía eleva la guía anual y apunta a una reorganización estructural del mercado

TORM elevó su previsión de TCE para el conjunto de 2026 a un rango de entre 1.400 y 1.600 millones de dólares, con un punto medio de 1.500 millones, frente a la guía anterior de 1.150 a 1.450 millones. La compañía espera un EBITDA de entre 1.000 y 1.200 millones. La dirección argumentó que el escenario actual no es un fenómeno temporal: incluso si el Estrecho de Ormuz se reabriera completamente, la reposición de inventarios, el reequilibrio de rutas y la normalización del comercio seguirían apoyando la demanda de buques tanque durante meses. Además, señaló que unos 70 buques LR2 han pasado de transportar productos limpios a crudo —un proceso conocido como dirty-up—, lo que ha reducido la capacidad efectiva para productos refinados en aproximadamente un 5%, a pesar del crecimiento nominal de la flota. Para renovar su flota, TORM ha establecido un programa de entregas de buques nuevos y reventas escalonado entre 2027 y 2029. La financiación prevista para los nuevos buques se sitúa en torno al 50% de apalancamiento.

Turno de preguntas: analistas sondean los MR, las desinversiones y las operaciones de transbordo

Los analistas presentes centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la divergencia entre los segmentos: los buques LR2 han marcado máximos históricos mientras que los MR han tendido a la baja tras un pico inicial, lo que la dirección explicó por la menor disponibilidad de cargamentos marginales para refinerías mientras los volúmenes globales de crudo permanecen por debajo de los niveles anteriores al conflicto. Segundo, la posibilidad de acelerar la venta de buques más antiguos —alrededor del 30% de la flota tiene 15 años o más— para aprovechar los elevados precios del mercado de segunda mano. Meldgaard indicó que el cálculo del valor presente neto no justifica por ahora una aceleración de las desinversiones. Tercero, el crecimiento de las operaciones de transbordo en aguas de Omán: la dirección estimó que los volúmenes transportados mediante estas operaciones —tanto crudo como productos— han pasado de aproximadamente un millón de barriles diarios en mayo a unos seis millones de crudo y un millón de productos en el momento de la llamada, y que la tendencia podría continuar al alza como respuesta estratégica de los productores del Golfo a la incertidumbre en torno al Estrecho.