Qué dijo la dirección de Texas Pacific Land Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por regalías de petróleo y gas

Texas Pacific Land Corporation cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos consolidados de aproximadamente 237 millones de dólares, el nivel más alto en la historia de la compañía, lo que representó un incremento del 12 % respecto al trimestre anterior y del 21 % frente al mismo período del año pasado. El EBITDA ajustado fue de 181 millones de dólares y el flujo de caja libre alcanzó 136 millones. La producción de regalías de petróleo y gas promedió aproximadamente 37.001 barriles equivalentes de petróleo por día, plana de manera secuencial y un 19 % superior año contra año. El CFO Chris Steddum atribuyó el buen desempeño de las regalías a la intensa actividad de terminación de pozos de Occidental, BP y Devon en las cuencas Delaware y Midland, así como de ExxonMobil en el condado de Martin. En el segmento de agua, tanto las ventas de agua como las regalías por agua producida registraron los segundos mejores volúmenes de la historia de la empresa.

Perspectivas: petróleo elevado, datos y desalación

La compañía espera beneficiarse de manera directa e indirecta de los precios del crudo elevados a través de sus regalías y su exposición diversificada en superficie y agua. La dirección señaló que, aunque el entorno macroeconómico ha generado solo un ligero aumento de actividad entre los operadores de la Cuenca Pérmica hasta ahora, si los precios se mantienen altos podría esperarse que la industria incremente plataformas y spreads de fracturación en los próximos trimestres. TPL mantiene su posición completamente sin cobertura, lo que la expone de lleno al alza si los precios del crudo siguen elevados. En el frente de nuevas iniciativas, la compañía anunció un acuerdo para vender una pequeña parcela de terreno por 43 millones de dólares estructurado en pagos anuales a lo largo de 20 años para un proyecto de generación de energía a gas y centro de datos, acompañado de un acuerdo comercial separado para el suministro de agua. Glover indicó que prácticamente todos los grandes operadores de centros de datos y laboratorios de inteligencia artificial están evaluando planes a gran escala en Texas y que la urgencia por asegurar energía y capacidad de cómputo sigue en aumento. Por su parte, la instalación de desalación de agua producida de 10.000 barriles diarios (Fase 2B) está próxima a completarse, con la inspección de refrigeración prevista para finales de mayo y el inicio del flujo de agua en las próximas semanas.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron sus preguntas en dos frentes: el alcance real del acuerdo de terreno y agua para el proyecto de datos, y la viabilidad económica de la desalación. Sobre el primero, la dirección confirmó que el proyecto no está vinculado a la asociación BOLT y que probablemente comenzará usando agua salobre, aunque ya se discute la posibilidad de incorporar agua desalada de agua producida en el futuro. Glover se negó a revelar la identidad de la contraparte o el tamaño del desarrollo. Sobre la desalación, el vicepresidente Robert Crain explicó que el objetivo de la instalación de 10.000 barriles diarios es demostrar viabilidad operativa y económica a escala comercial mínima antes de considerar proyectos mayores, y que la colocalización con generación de gas y captura de calor residual podría reducir los costos para los operadores aguas arriba. Crain se mostró cauteloso sobre la estructura comercial definitiva. Un analista preguntó si los ingresos de los segmentos de arrendamiento de superficie y agua en el primer trimestre reflejaban una desaceleración o simplemente volatilidad; la dirección pidió no extraer conclusiones de un solo trimestre y sugirió observar la tendencia de tres trimestres para el agua producida y considerar la naturaleza irregular del segmento de arrendamiento de superficie. Ningún ejecutivo ofreció orientación cuantitativa concreta para el resto del año.