Qué dijo la dirección de TOYO Co., Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord en ingresos, margen y beneficio neto

TOYO registró en el primer trimestre de 2026 los mejores resultados de su historia en tres métricas simultáneas: ingresos, beneficio bruto y beneficio neto. Los ingresos alcanzaron aproximadamente 142,8 millones de dólares, un incremento del 177% frente a los 51,5 millones del mismo periodo de 2025. El margen bruto se cuadruplicó, pasando del 9,3% al 33,5%, gracias a la plena entrada en operación de la capacidad de fabricación ampliada. El beneficio neto fue de 28,4 millones de dólares, frente a una pérdida de 3,7 millones un año antes, con un beneficio por acción diluida de 0,75 dólares. La dirección atribuyó la mejora al aumento de volúmenes de envío de células y módulos solares, así como a una gestión disciplinada de los costes operativos.

Expansión en Texas y hoja de ruta para lo que resta del año

La compañía espera ampliar su planta de módulos en Houston de 1 a 2 gigavatios de capacidad anual antes del tercer trimestre de 2026, con una inversión de capital de aproximadamente 30 millones de dólares que la dirección considera financiable con el flujo de caja operativo. En paralelo, TOYO se encuentra en la fase final de planificación de una instalación de fabricación de células solares en el mismo recinto de 567.000 pies cuadrados en Houston, diseñada para 1,5 gigavatios anuales; la ejecución comenzaría en la segunda mitad de 2026, con el grueso del gasto de capital previsto para 2027. La compañía también anunció planes para un centro de I+D en Estados Unidos centrado en ingeniería de células solares. Una vez completadas ambas iniciativas, TOYO espera ser uno de los productores solares domésticos más integrados verticalmente del país. La guía para el año completo 2026 se reafirmó: entre 5,5 y 5,8 gigavatios para el segmento de células, entre 1,0 y 1,3 gigavatios para módulos, y un beneficio neto ajustado de entre 90 y 100 millones de dólares.

Preguntas de los analistas: créditos fiscales, CapEx y competencia

En el turno de preguntas, un analista consultó si los créditos fiscales 45X de la legislación estadounidense estaban incluidos en la guía. La dirección aclaró que no lo están y que representan un potencial al alza, aunque subrayó que el proceso de auditoría para garantizar el cumplimiento requiere tiempo y que la compañía está adoptando una postura conservadora. Otro analista preguntó por posibles retrasos en la entrega de equipos para Texas; el asesor de la junta Simon Shi respondió que, hasta la fecha, ninguno de los dos proyectos en Houston ha registrado impactos materiales en los plazos de entrega. Sobre la mezcla geográfica de ingresos, la dirección indicó que más de tres cuartas partes del volumen de negocio corresponde a clientes estadounidenses, mientras que la planta de células en Vietnam sirve a otros mercados y no exporta producto a Estados Unidos. La competitividad de los acuerdos comerciales con clientes existentes fue otro punto de interés; la dirección señaló una demanda muy sólida de su cartera actual de clientes para los próximos dos años, aunque precisó que aún no tiene información oficial sobre el plan de ventas de la instalación de células en EE.UU.