Qué dijo la dirección de Toast, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord en captación de clientes y crecimiento de márgenes

Toast cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que superaron sus propias previsiones en todos los indicadores principales. La compañía añadió un récord de 9.500 ubicaciones netas —1.000 más que su marca anterior—, elevando el total a aproximadamente 180.000 locales. Los flujos de beneficio bruto recurrente crecieron un 28% interanual, el beneficio de explotación GAAP alcanzó un margen del 26% y el EBITDA ajustado llegó a 221 millones de dólares. El ARR total creció un 25% y el volumen bruto de pagos (GPV) fue de 61.000 millones de dólares, un 22% más que hace un año. La dirección atribuyó parte de ese GPV a un modesto impulso del Mundial de fútbol a finales de junio. Además, la compañía recibió un reembolso arancelario de aproximadamente 10 millones de dólares que no estaba contemplado en sus previsiones de Q2.

Toast IQ Grow y la apuesta por la inteligencia artificial agentic

El gran protagonista narrativo de la llamada fue Toast IQ Grow, el agente de marketing con inteligencia artificial que la dirección describió como el producto de más rápido crecimiento en la historia de la empresa, camino de convertirse en el primero en llegar a 10 millones de dólares de ARR. El consejero delegado Aman Narang explicó que la herramienta combina los datos transaccionales de más de 150.000 clientes con supervisión humana para optimizar la presencia digital, campañas de correo electrónico, redes sociales y pedidos en línea de los restaurantes. La compañía presentó el caso de Spirits Food & Friends, un restaurante familiar de Luisiana que, según la dirección, redujo su gasto mensual en agencias un 70% y generó más de 100.000 dólares en ventas atribuidas a campañas en menos de dos meses. La dirección señaló que este es el primero de una serie de agentes planeados en áreas como nómina, gestión de inventario, contabilidad y planificación de turnos —servicios por los que los restaurantes ya pagan a terceros, frecuentemente un múltiplo de lo que gastan en software—.

Expansión internacional, empresarial y en nuevos mercados

En el frente internacional, Toast amplió su relación con TGI Fridays en el Reino Unido y señaló que opera con docenas de clientes en múltiples países, concentrados en grandes ciudades donde el ticket medio por restaurante es más alto. En el segmento empresarial, la compañía anunció que se ha convertido en proveedor recomendado de Best Western para sus restaurantes en Estados Unidos y Canadá, y destacó el mercado de estadios y recintos de entretenimiento, al que atribuye una oportunidad de 500 millones de dólares de ARR solo en EE. UU. En el segmento minorista, Toast procesó por primera vez pagos de combustible en gasolineras y mantiene su foco en supermercados, tiendas de conveniencia y tiendas de bebidas. La dirección espera que el ARR combinado de los nuevos mercados —internacional, empresarial y minorista— casi se duplique hasta los 200 millones de dólares en 2026.

Previsiones: reinversión del exceso en crecimiento a largo plazo

Para el tercer trimestre, la compañía espera que el beneficio bruto recurrente crezca entre un 22% y un 24% interanual y que el EBITDA ajustado se sitúe entre 210 y 220 millones de dólares. Para el conjunto de 2026, la dirección eleva su previsión de crecimiento del beneficio bruto recurrente al rango del 23%-25% y sitúa el EBITDA ajustado entre 805 y 825 millones de dólares. La CFO Elena Gomez explicó que la compañía ha optado deliberadamente por reinvertir el reembolso arancelario en iniciativas de crecimiento, razón por la que el incremento de la guía anual de EBITDA es inferior a la mejora registrada en Q2. La dirección reiteró su objetivo de largo plazo de márgenes de EBITDA ajustado superiores al 40%, sin fijar una fecha concreta.

Turno de preguntas: márgenes de hardware, ritmo de inversión y modelo de negocio de los agentes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el impacto de los costes de memoria en el hardware: Gomez reconoció que el efecto en el resultado de 2027 será mayor que en 2026 por la forma en que se contabiliza el inventario, aunque aseguró que las medidas de mitigación adoptadas —uso de generaciones anteriores de hardware, transición a memoria de menor coste y compras oportunistas en el mercado spot— mejorarán estructuralmente los márgenes de hardware una vez que el mercado de memoria se estabilice. Segundo, varios analistas preguntaron por la composición de los costes crecientes y si la compañía contempla una racionalización de plantilla. Gomez y Narang subrayaron que la mayor parte del aumento de gastos es una decisión deliberada de inversión en crecimiento —nuevos mercados, agentes de IA, subsegmentos del mercado principal— y no un coste fuera de control. Tercero, sobre los márgenes y el modelo de negocio de Toast IQ Grow, Narang indicó que el producto ya opera con márgenes positivos y que estos han mejorado conforme ha escalado, aunque reconoció que es pronto para sacar conclusiones definitivas sobre la rentabilidad a largo plazo.