Qué dijo la dirección de TON Strategy Co. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el staking y el cierre del negocio heredado

TON Strategy Company registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos de 15 millones de dólares, frente a los 3 millones del trimestre anterior, impulsados exclusivamente por las recompensas de staking de su tesorería en Gram. El margen bruto se mantuvo en el 95%. La compañía terminó junio con aproximadamente 230,5 millones de Gram, de los cuales 229,9 millones estaban desplegados en staking, y estima haber acumulado 13,8 millones de Gram en recompensas desde que inició operaciones de staking en agosto de 2025, generando 22 millones de dólares en ingresos acumulados. La rentabilidad bruta anualizada del staking fue de aproximadamente el 17% durante el trimestre. El ingreso neto antes de impuestos alcanzó 83,5 millones de dólares, aunque ese resultado incluye una ganancia no monetaria de 82,8 millones por la revalorización contable de las tenencias de Gram a valor razonable. El ingreso operativo fue de apenas 0,5 millones, lastrado por dos cargos no monetarios: 5,5 millones por compensación en acciones acelerada y 2,9 millones por la cancelación del acuerdo con el asesor Kingsway Capital Partners. La compañía cerró el trimestre con 29 millones de dólares en efectivo y sin deuda.

El aumento de recompensas respecto al primer trimestre se explicó principalmente por la actualización de red de abril, denominada Catchain 2.0, que redujo los tiempos de bloque de aproximadamente 2,5 segundos a 400 milisegundos y la finalidad de transacciones de 10 segundos a 1 segundo. En el mismo mes, una actualización del software de validadores redujo las comisiones de transacción aproximadamente seis veces. La compañía también concluyó el cierre de las operaciones heredadas de VERB, lo que espera que elimine entre 4 y 5 millones de dólares anuales de gastos operativos, con el grueso del ahorro visible a partir del cuarto trimestre.

Estrategia: Own, Advance, Compound

El consejero delegado Kevin Wilson presentó un marco de asignación de capital resumido en tres palabras: Own (mantener la posición en Gram y participar en la validación de la red), Advance (invertir, adquirir o asociarse selectivamente en negocios que promuevan el ecosistema TON, en áreas como pagos, servicios financieros, infraestructura para desarrolladores, inteligencia artificial e identidad digital) y Compound (evaluar cada decisión de capital según si incrementa el valor a largo plazo por acción). La dirección subrayó que no buscará adquisiciones para crecer en ingresos o en tamaño, sino únicamente donde identifique una ventaja competitiva sostenible y un retorno ajustado al riesgo atractivo.

El nombre del activo nativo de la red TON cambió de Toncoin a Gram, con el tícker GRAM, tras una votación comunitaria que entró en vigor el 8 de junio. Según la compañía, el cambio no afectó el código subyacente ni los saldos existentes.

Preguntas de los accionistas: costes, adopción y staking

En el turno de preguntas —enviadas con antelación por accionistas— los interrogantes se concentraron en tres áreas. Sobre la evolución de los ahorros por el cierre de VERB, la directora financiera Sarah Olsen confirmó que la mayoría de los ahorros no serán visibles hasta el cuarto trimestre, y advirtió que ciertas obligaciones residuales de carácter legal y administrativo continuarán en 2027, aunque a un coste significativamente menor. Sobre los indicadores de adopción de TON, Wilson señaló que la compañía observa el uso real de Gram en pagos y aplicaciones dentro de Telegram, la actividad del ecosistema de desarrolladores, y métricas de red como carteras activas, volúmenes de transacción y participación de validadores. Sobre la sostenibilidad del rendimiento del staking, Olsen advirtió que la compañía no gestiona el negocio asumiendo que los niveles actuales se mantendrán indefinidamente, ya que los rendimientos pueden verse afectados por decisiones de gobernanza y por la maduración de la red. Ante una pregunta sobre si la compañía consideraría ofrecer staking como servicio para terceros tenedores de Gram, Wilson respondió que no es una prioridad presente, pero que podría evaluarse en el futuro dentro del pilar Advance, dado que TONX se describe como el mayor validador de la red y el mayor tenedor de Gram fuera de Telegram.