Qué dijo la dirección de Teekay Tankers Ltd. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por tasas históricas en el mercado de tanqueros

Teekay Tankers registró en el segundo trimestre de 2026 su mayor ingreso neto ajustado desde su fundación: 194 millones de dólares, o 5,56 dólares por acción, un 50% más que en el trimestre anterior. Las tasas spot promediaron 109.000 dólares por día para los buques Suezmax y 74.100 dólares por día para los Aframax/LR2, también máximos históricos. La compañía generó aproximadamente 200 millones de dólares en flujo de caja libre operativo y cerró el trimestre con una posición de caja superior a 1.200 millones de dólares y cero deuda. El dividendo fijo trimestral se mantuvo en 0,25 dólares por acción.

La dirección atribuyó la fortaleza del mercado a una confluencia de factores geopolíticos: el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, la reanudación de los ataques hutíes en el mar Rojo y los ataques a infraestructuras de carga rusa en el Mar Negro. Estos eventos han generado ineficiencias en las rutas comerciales que, en la práctica, han aumentado la demanda medida en toneladas-milla y han mantenido las tasas elevadas. La compañía ejecutó además su estrategia de renovación de flota: vendió un Suezmax de 2009 por 53,5 millones de dólares con una ganancia de 32,3 millones, adquirió dos nuevas construcciones Suezmax en astilleros coreanos por 190 millones de dólares con entrega prevista en 2027 y completó en julio la venta de un VLCC por 84,5 millones.

Perspectivas: tercer trimestre con alta actividad y mantenimientos programados

Para el tercer trimestre, la compañía espera tasas spot de 105.000 dólares por día en Suezmax y 59.900 dólares por día en Aframax/LR2, con aproximadamente el 44% de los días de exposición spot ya fijados. La dirección advirtió que el segmento Aframax experimentó cierta debilidad a mediados del segundo trimestre por acumulación de tonelaje en el Atlántico, aunque señaló que las tasas se recuperaron en julio, con cotizaciones superiores a 100.000 dólares por día en ese segmento. La compañía proyecta 260 días de fuera de servicio por mantenimientos en dique seco durante el trimestre, lo que reducirá ingresos, aunque espera que los costes operativos y generales desciendan en unos 3 millones de dólares respecto al segundo trimestre.

Sobre el inventario mundial de crudo, el director de investigación Christian Waldegrave señaló que los inventarios de la OCDE se encuentran en mínimos de 20 años, la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos está en su nivel más bajo en 43 años —alrededor de 300 millones de barriles— y China ha estado reduciendo sus inventarios a un ritmo aproximado de un millón de barriles por día durante tres meses consecutivos. La reposición de esos inventarios, que se prevé significativa, dependerá de cuándo se resuelva la situación en el Golfo Pérsico y representará, en opinión de la compañía, un estímulo importante para la demanda de tanqueros.

Turno de preguntas: dividendo, seguridad y reposición de inventarios

Los analistas presionaron sobre la política de dividendos. Kenneth Hvid reconoció que el año ha resultado mucho más fuerte de lo previsto y que la discusión sobre asignación de capital con el consejo de administración se ha intensificado ante la acumulación de caja. Sin embargo, no anunció cambios en la estructura de distribución: la compañía espera mantener el dividendo fijo y el análisis del dividendo especial anual. En materia de seguridad, Hvid fue directo: la compañía no ha transitado el Estrecho de Ormuz ni el sur del Mar Rojo, y el número de puertos que considera inseguros para sus buques es el más elevado que puede recordar. También se consultó sobre la posibilidad de aplazar mantenimientos para aprovechar las tasas actuales; la dirección indicó que el margen es limitado, ya que los trabajos ya se habían diferido desde el segundo trimestre y deben ejecutarse ahora.