Qué dijo la dirección de Tandem Diabetes Care, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord en ventas y márgenes

Tandem Diabetes Care cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas mundiales de 255 millones de dólares, un incremento del 6% interanual, marcando el décimo trimestre consecutivo de resultados récord para el período comparable. Los envíos globales de bombas crecieron más del 10% tanto en términos interanuales como secuenciales, con aproximadamente 33.000 unidades despachadas en total. El margen bruto alcanzó el 57%, el segundo más alto en la historia de la compañía, impulsado por la apreciación de precios en el canal farmacia y la reducción de costos derivada del aumento de volúmenes de Mobi. El margen de EBITDA ajustado llegó al 3% de las ventas, positivo por cuarto trimestre consecutivo. En Estados Unidos, los envíos crecieron un 7% interanual hasta 22.000 unidades, y las conversiones desde inyecciones diarias múltiples (MDI) avanzaron en dígito medio frente al año anterior, representando ya aproximadamente el 70% de los nuevos inicios con bomba.

La transición al canal farmacia y lo que viene

El evento central del trimestre fue el primer trimestre completo bajo el modelo de pago por uso (PayGo) en el canal farmacia, lanzado en marzo. El 10% de los envíos de bombas en EE.UU. se procesaron a través de ese canal, y las ventas farmacia representaron el 10% del total de ventas estadounidenses. La compañía reportó una cobertura en formularios de aproximadamente el 45%, acercándose al extremo superior de su objetivo anual. Leigh Vosseller señaló que el precio mensual promedio por paciente en farmacia está superando el supuesto de modelización de 350 dólares mensuales, aunque precisó que aún no actualizarán esa cifra de referencia. En tecnología, Tandem presentó ante la FDA la solicitud 510(k) para la función tubeless de Mobi —la primera bomba sin tubo con tecnología de uso extendido— y espera iniciar un lanzamiento escalonado en el segundo semestre de 2026. Internacionalmente, la compañía inició operaciones directas en el Reino Unido, Suiza y Austria, con Francia prevista para el cuarto trimestre, y planea llevar Mobi a más de 10 países antes de que termine el año. La empresa también recibió el marcado CE para el uso en embarazo y en adultos con diabetes tipo 2, y avanzó en la compatibilidad de t:slim con el sensor FreeStyle Libre 3 Plus de Abbott en 7 países fuera de EE.UU. La compañía reafirmó su guía de ventas anuales de entre 1.065 y 1.085 millones de dólares, con un margen bruto del 56%-57% y un EBITDA ajustado del 5%-6%.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres tensiones. La primera: si el modelo PayGo está realmente en línea con el objetivo de que el 20% de los envíos pasen por farmacia al cierre del año, dado que el primer trimestre completo apenas llegó al 10%. Vosseller reconoció que la adopción de bombas en PayGo está avanzando más rápido que la conversión de pacientes existentes en suministros, y que esa dinámica podría presionar el margen bruto en el tercer trimestre. La segunda tensión fue la debilidad en los nuevos inicios de bombas en EE.UU., que quedaron a pocos cientos de unidades de registrar crecimiento interanual, lo que implica que el segundo semestre necesita un crecimiento del 12%-13% en envíos para alcanzar la guía anual. La dirección atribuyó la fortaleza esperada a los lanzamientos de Libre 3, Android en Mobi, y la consolidación de la farmacia. La tercera fue la escasez de sets de infusión del proveedor externo clave, que afectó más de lo previsto a los mercados internacionales en el segundo trimestre por un problema de calendario en la recepción del inventario, aunque la dirección indicó que el segundo trimestre fue el período de mayor impacto y que la disponibilidad mejorará en el segundo semestre.