Qué dijo la dirección de T-Mobile US, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord y cambio en la cúpula directiva

T-Mobile cerró el tercer trimestre de 2025 con lo que la compañía describió como sus mejores resultados históricos en captación de clientes: el mayor crecimiento de cuentas pospago de todos los tiempos, más de un millón de altas netas en teléfonos pospago —el mejor tercer trimestre en más de una década— y el menor nivel de abandono (churn) de la industria en telefonía pospago. Los ingresos por servicios pospago crecieron un 12% interanual, los ingresos totales por servicios un 9% y el EBITDA ajustado básico un 6%. La llamada coincidió con el anuncio formal de la salida de Mike Sievert como consejero delegado y la entrada de Srinivasan Gopalan en ese cargo, tras 13 años de liderazgo de Sievert.

En banda ancha, T-Mobile sumó más de 500.000 clientes nuevos en su servicio de acceso inalámbrico fijo (FWA) —un crecimiento del 22% interanual— y superó los 50.000 en fibra óptica, incluyendo la contribución de Metronet tras su incorporación el 24 de julio. La dirección subrayó que los ingresos medios por usuario (ARPU) y el valor de vida del cliente en banda ancha FWA son comparables a los del negocio de telefonía pospago, lo que, según la compañía, sustenta la creación de valor a largo plazo.

En cuanto a la integración de UScellular, T-Mobile elevó su previsión de sinergias a 1.200 millones de dólares en sinergias anualizadas de costes operativos y de capital, y aceleró el plazo para alcanzarlas a menos de dos años desde el cierre. Peter Osvaldik, director financiero, indicó que la compañía espera incurrir en aproximadamente 300 millones de dólares en costes de integración en el cuarto trimestre, excluidos del EBITDA ajustado básico.

Perspectivas y guías revisadas al alza

La dirección elevó la guía para el conjunto del año en varios frentes: altas netas pospago totales entre 7,2 y 7,4 millones; altas netas en teléfonos pospago de 3,3 millones; EBITDA ajustado básico entre 33.700 y 33.900 millones de dólares, un incremento de 300 millones en el punto medio; y flujo de caja libre ajustado de entre 17.800 y 18.000 millones. Gopalan anticipó que en la llamada de resultados de cierre de año presentará guías para 2026 y 2027 revisadas al alza, señalando que la compañía espera superar los objetivos presentados en su Día de Mercados de Capital del año anterior.

Sobre espectro radioeléctrico, Gopalan afirmó que T-Mobile posee más espectro y de mejor calidad que cualquier competidor, y que la compañía ha preferido densificar su red antes que adquirir espectro en el mercado secundario a los precios actuales, que considera elevados. La dirección confía en que la restauración de la autoridad de subastas a la FCC incrementará la oferta disponible y moderará los precios en los próximos años, lo que permitirá a T-Mobile actuar con paciencia desde una posición de fortaleza financiera.

Turno de preguntas: red, competencia y asignación de capital

Los analistas preguntaron reiteradamente por la brecha de percepción de red frente a AT&T y Verizon. Gopalan cuantificó la oportunidad: uno de cada tres clientes de esos operadores los eligió en su momento por considerarlos la mejor red, algo que, según la dirección, ya no es cierto. Eso representaría, en su estimación, 70 millones de clientes pagando una prima por un atributo que T-Mobile considera haber superado. La dirección también fue presionada sobre el entorno competitivo y los costes de adquisición; Osvaldik defendió que los valores de vida del cliente (CLV) se mantienen sólidos y que la guía de crecimiento de ARPU se eleva a aproximadamente el 2% para el año completo, frente al 1,5% anterior.

Sobre inteligencia artificial, Sievert reveló que los primeros elementos de IntentCX —la plataforma desarrollada junto a OpenAI— ya están llegando a clientes y que, según la dirección, están influyendo en las tasas de actualización de dispositivos, donde el 75% de las renovaciones de iPhone se realizaron de forma digital durante la ventana de prelanzamiento. Ante la pregunta sobre el uso de la fortaleza del balance, Gopalan fue explícito: la compañía no modificará su disciplina de asignación de capital por disponer de más recursos, y mantendrá la estructura de capital ligero en fibra y los criterios de rentabilidad en espectro y promociones comerciales.