Qué dijo la dirección de Temenos AG en la llamada del Q4 2025

Resultados sólidos en el primer año del plan estratégico

Temenos cerró 2025 con un crecimiento del 11% en ingresos por producto en moneda constante, por encima del 7% que la compañía atribuye al crecimiento del mercado. Los ingresos recurrentes anualizados (ARR) aumentaron un 12%, hasta los 860 millones de dólares, y representan ya más del 90% de los ingresos por producto. El margen EBIT no-IFRS mejoró 3 puntos porcentuales, hasta el 34,7%, y el flujo de caja libre creció un 15%, alcanzando los 256 millones de dólares, por encima de la guía. La dirección destacó dos operaciones de Nivel 1: un banco estadounidense para core banking composable en varios mercados internacionales, y un banco japonés que amplió la plataforma Temenos a tres nuevos países. El mantenimiento premium fue el principal motor de rentabilidad, con un crecimiento del 15% en el cuarto trimestre y del 12% en el año completo.

Perspectivas para 2026 y objetivos revisados al alza para 2028

Para 2026, la compañía espera un crecimiento del ARR de aproximadamente el 12%, un crecimiento del 9% en ingresos por suscripción y SaaS, un crecimiento del EBIT del 9% y un aumento del flujo de caja libre del 16%. La dirección advirtió que estas cifras incluyen un impacto negativo de 5 puntos porcentuales en suscripción y SaaS, y de 4 puntos en EBIT y BPA, derivado de la terminación en 2025 de un contrato con un cliente de financiación BNPL; y subrayó que no habrá más impacto de ese contrato después de 2026. La compañía también elevó sus objetivos para 2028: ARR por encima de 1.230 millones de dólares, EBIT de aproximadamente 480 millones y flujo de caja libre de alrededor de 410 millones. En cuanto a la expansión en Estados Unidos, la dirección señaló que se incrementó el equipo de ventas a más de 20 personas, se abrió un hub de innovación en Orlando con 70 desarrolladores, y la compañía espera cerrar más contratos a lo largo de 2026.

Turno de preguntas: pipeline, mantenimiento premium y presión competitiva

Los analistas preguntaron sobre la confianza en la aceleración del ARR en 2026, el progreso en Estados Unidos y el impacto a largo plazo de la inteligencia artificial sobre el negocio. Sobre el pipeline, el consejero financiero explicó que el aumento del 60% en la plantilla de vendedores con cuota individual —hasta más de 140— todavía no se había trasladado plenamente a las firmas de 2025, dado que los ciclos de ventas oscilan entre 12 y 18 meses, por lo que el efecto debería materializarse en 2026. Respecto al mantenimiento premium, la dirección indicó que un crecimiento del 7% u 8% sería el ritmo apropiado para 2026, con una desaceleración gradual hacia el 6% en los años siguientes, al agotarse progresivamente la base de clientes susceptibles de contratar esa modalidad. En el frente de la inteligencia artificial, la dirección rechazó que los bancos estén considerando desarrollar internamente soluciones que sustituyan al software de Temenos, citando la aversión al riesgo del sector, la necesidad de decisiones deterministas —sin margen para errores probabilísticos— y la complejidad regulatoria como barreras estructurales. Un analista preguntó específicamente por el cliente Regions Bank y el calendario de su implantación; la dirección declinó comentar en nombre del cliente, pero señaló que está satisfecha con el avance del proyecto.