Qué dijo la dirección de TomTom N.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con margen operativo en positivo

TomTom (TMOAY) reportó ingresos de 135 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, una caída del 8% respecto al mismo periodo del año anterior. La dirección calificó el retroceso como esperado y en línea con sus propias previsiones. El margen bruto mejoró hasta el 90%, frente al 88% de un año atrás, impulsado por un mayor peso de los ingresos de tecnología de localización, que tienen márgenes más elevados. El resultado operativo fue positivo en 9 millones de euros, frente a una pérdida de 20 millones en el segundo trimestre de 2025. La compañía completó durante el trimestre su programa de recompra de acciones por 15 millones de euros y cerró el periodo con una posición neta de caja de 234 millones de euros, sin deuda bancaria.

El segmento de Automoción generó 81 millones de euros, un descenso del 6% interanual, aunque a tipos de cambio constantes el retroceso operativo fue de apenas el 2%. Enterprise alcanzó 38 millones de euros, estable en moneda constante. El segmento Consumidor, en proceso de contracción estructural por la caída del mercado de navegadores portátiles (PND), aportó 15 millones de euros, un 24% menos, agravado por restricciones en el suministro de memoria.

Lo que viene: crecimiento aplazado a 2027

La compañía reiteró su previsión para el conjunto de 2026: ingresos de entre 495 y 555 millones de euros, ingresos de tecnología de localización de entre 435 y 485 millones, y un margen operativo de alrededor del 3%. El director financiero, Taco Titulaer, advirtió que el margen del 6% registrado en el segundo trimestre no se repetirá en la segunda mitad del año, en parte por una menor capitalización de costes de desarrollo. El flujo de caja libre seguirá siendo negativo en 2026, aunque la dirección espera revertir esa tendencia en 2027. La compañía anticipa un retorno al crecimiento de ingresos —excluyendo Consumidor— a partir del próximo año, apoyado en la expansión de programas con el Grupo Volkswagen y en victorias comerciales vinculadas a clientes chinos que llevan sus vehículos al exterior.

El nuevo consejero delegado, Mike Schoofs, subrayó dos ejes de inversión: la conducción automatizada, donde TomTom se posiciona como componente de seguridad crítico, y la inteligencia de localización para empresas, con foco en sectores como administración pública, defensa e InsurTech. La compañía lanzó además un kit de herramientas —TomTom Agent Toolkit— para que los desarrolladores construyan aplicaciones de inteligencia artificial sobre datos de mapas y localización.

Turno de preguntas: caja, VW y conducción automatizada

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el flujo de caja libre negativo: Titulaer confirmó que se mantendrá en esa situación durante todo 2026, vinculado a la inversión en mapas de carril a nivel detallado, pero descartó dar una cifra concreta para el año. Segundo, el impacto de los recortes en Volkswagen: Schoofs sostuvo que los programas de conducción automatizada de nivel L2 y superior tienen alta prioridad en toda la industria y que no aprecia ralentización, en parte por la presión competitiva que ejerce la industria automovilística china. Tercero, sobre el momento en que se materializará el crecimiento, Schoofs fue explícito: la mejora no llegará en el segundo semestre de 2026, sino a partir de 2027, cuando nuevos modelos y contratos entren en producción. Un analista también preguntó por una reversión de costes capitalizados registrada en el segundo trimestre de 2025 que distorsionaba la comparativa; Titulaer confirmó que fue un hecho puntual relacionado con un cambio de planes de un cliente, sin facilitar el importe exacto.