Qué dijo la dirección de Trend Micro Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de máximas ventas y pérdidas operativas

Trend Micro (TMICY) cerró el segundo trimestre de 2026 con el nivel más alto de ventas netas de su historia, con un crecimiento del 13% en dólares reportados. Sin embargo, los costos se dispararon un 29%, lo que llevó el ingreso operativo a terreno negativo en un 54%. A tipo de cambio constante, las ventas crecieron apenas un 3%. La compañía revisó a la baja sus proyecciones de ingreso operativo, ingreso ordinario y utilidad neta para el año completo, aunque mantuvo sin cambios su guía de ventas. El yen japonés cotizaba en torno a JPY 160 frente al dólar, cerca del nivel de JPY 157 contemplado en el plan.

La métrica que la dirección privilegia sobre las ventas netas es el ARR (ingreso anual recurrente), que avanzó del 3% en el primer trimestre al 5%-6% en el segundo. La unidad empresarial TrendAI registró un ARR del 6% interanual, mientras que TrendLife pasó de -1% a +4%. La plataforma Vision One, eje de la estrategia, alcanzó 615 millones de dólares en ARR con un crecimiento del 49% interanual y una tasa de retención neta (NRR) del 122%.

La apuesta por la IA: dónde fue el dinero

La consejera delegada Eva Chen desglosó el aumento de costos en cuatro categorías. La formación interna en IA creció un 6.000% hasta los 12,6 millones de dólares en el primer semestre —frente a 0,2 millones en el mismo período del año anterior—, con el argumento de que se trata de un gasto puntual de arranque. El costo de nube e IA por dólar de ARR SaaS pasó de 0,13 a 0,14 dólares, un ligero deterioro que la compañía atribuye al lanzamiento de nuevos servicios aún sin escala suficiente de clientes. También se incurrió en gastos de expansión de infraestructura soberana por 6,5 millones de dólares y en costos de transición —doble ejecución simultánea en CPU y GPU— por 7,2 millones, ambos descritos como no recurrentes. Aproximadamente el 80% del aumento total de costos es de origen tecnológico-nube.

La compañía espera que los costos de transición desaparezcan tras este trimestre y que los de infraestructura se normalicen una vez completada la instalación. Para el segundo semestre, la dirección anticipa una reducción del costo por ARR a medida que los nuevos servicios ganen clientes.

Ángulo para mercados hispanos

En su presentación, Eva Chen mencionó explícitamente a Brasil como una de las nuevas zonas de infraestructura soberana que Trend Micro está comenzando a configurar en 2026, junto con Sudáfrica, Indonesia, Canadá y el Reino Unido. La compañía ya tiene zonas operativas en Japón, India, Emiratos Árabes Unidos, Alemania y Australia. El concepto de "IA soberana" —la necesidad de que gobiernos y empresas almacenen y procesen datos en su propio territorio— es presentado como el motor de esa expansión regional y, por extensión, de una futura monetización en mercados emergentes.

Lo que presionaron los analistas

En el turno de preguntas, los analistas de SMBC Nikko, Jefferies, JPMorgan y BofA apuntaron en direcciones similares: cuándo y cómo los ingresos absorberán la oleada de inversión. La dirección no ofreció fechas concretas; Eva Chen indicó que el segundo semestre ya debería mostrar mejora en la economía unitaria, pero se negó a cuantificar el impacto. Sobre el objetivo de ARR de dos dígitos —que Kevin Simzer había mencionado en la presentación del cuarto trimestre anterior—, Mahendra Negi aclaró que la compañía no lo guía formalmente. Respecto al plan trienal "Road to 2028", que contempla un crecimiento de ventas del 8% al 10% en CAGR, la dirección insistió en que no hay cambios, aunque reconoció que el crecimiento constante del 3% actual obliga a una aceleración considerable. Watanabe (Mitsui Sumitomo) cuestionó si dejar el control del gasto en tokens a la iniciativa individual de los empleados era suficiente; Eva Chen respondió que sí existe supervisión centralizada, pero que endurecer demasiado los controles ahogaría la innovación. La dirección anunció que un Día del Inversor ofrecerá más detalle sobre las perspectivas a largo plazo.