Qué dijo la dirección de TMC the metals company inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de acuerdos y avances regulatorios

The Metals Company (TMC) presentó sus resultados del primer trimestre de 2026 con una pérdida neta de aproximadamente 20,6 millones de dólares, cifra idéntica a la del mismo período del año anterior. La dirección no centró su presentación en los números —que reflejan gastos de exploración y compensación en acciones más elevados— sino en dos hitos que considera decisivos: la firma de un acuerdo de producción con Allseas y la determinación de NOAA de que la solicitud consolidada de TMC USA cumple plenamente con la legislación estadounidense sobre minerales del lecho marino. La liquidez de la compañía al cierre del trimestre era de 164 millones de dólares, aunque la dirección aclaró que 9 millones de esa cifra correspondían a retenciones fiscales recibidas el último día del trimestre y remitidas a las autoridades poco después.

El acuerdo con Allseas y el camino hacia la producción

El 11 de mayo, TMC firmó con Allseas el acuerdo para completar, comisionar y operar el primer sistema comercial de recolección de nódulos polimetálicos. Según la compañía, Allseas financiará una parte significativa de los costos de preproducción, que se reembolsarán tras el inicio de la producción. El sistema integra recolección en el lecho marino, transporte vertical hasta el buque Hidden Gem, transferencia a embarcaciones de carga y logística hacia instalaciones de procesamiento en tierra. La ingeniería conceptual y básica de los componentes principales ya está, según la compañía, sustancialmente completada, lo que permitiría iniciar la integración y puesta en marcha del sistema en el cuarto trimestre de 2027 y apuntar a producción comercial a comienzos de 2028. TMC espera recibir el permiso de extracción comercial en el primer trimestre de 2027, sujeto al proceso regulatorio de NOAA.

Procesamiento en Texas y estrategia de minerales críticos

La compañía anunció un derecho exclusivo de negociación con el puerto de Brownsville, Texas, sobre un terreno de aproximadamente 1.466 acres donde estudia construir un complejo industrial de procesamiento y refinación con capacidad de hasta 12 millones de toneladas anuales. La dirección subrayó que no existe ningún compromiso de capital en este momento y que cualquier avance depende del apoyo gubernamental. TMC firmó además un acuerdo estratégico con Mariana Minerals, empresa con exdirectivos de Tesla, BASF y Exxon, para acelerar los estudios de viabilidad del sitio. El argumento central de la compañía es el de la seguridad nacional: los cuatro metales base presentes en sus nódulos —níquel, cobalto, manganeso y cobre— figuran ahora en la lista de minerales críticos de la USGS, y la administración Trump los ha identificado como estratégicos para reducir la dependencia de importaciones.

Turno de preguntas: costos, competidores y riesgos políticos

Los analistas preguntaron sobre la capacidad real de reducir costos operativos en el corto plazo —más allá de las opciones futuras como buques nucleares o automatización total—, a lo que Rutger Bosland respondió que las optimizaciones de energía y logística pueden implementarse desde la puesta en marcha del primer buque. Matthew O'Keefe de Cantor Fitzgerald preguntó sobre la relación con los nuevos entrantes en el espacio de minerales marinos bajo licencias estadounidenses; la dirección reconoció contactos con algunos de ellos y apuntó al sitio de Brownsville como posible hub de procesamiento compartido para la industria. Sobre el riesgo político de las elecciones de mitad de período en 2026, Craig Shesky fue directo: el proceso de NOAA se basa en legislación de los años ochenta que ha sobrevivido a múltiples administraciones de ambos partidos, y ningún cambio en el Congreso debería afectar la validez de un eventual permiso. Una pregunta del público sobre la extensión de los warrants emitidos en septiembre de 2021 —que vencen en septiembre de 2026— no obtuvo respuesta concreta; Shesky dijo que el objetivo es que el precio de la acción suba antes de esa fecha.