Qué dijo la dirección de TKO Group Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por eventos extraordinarios y márgenes bajo presión

TKO cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 1.547 millones de dólares, un aumento del 18% interanual, y un EBITDA ajustado de 650 millones de dólares, equivalente a un margen del 42%, superior en 180 puntos básicos al mismo período del año anterior. El trimestre estuvo dominado por dos eventos de gran escala: UFC Freedom 250, celebrado en la explanada de la Casa Blanca en Washington D.C., y el programa de hospitalidad de On Location para la Copa del Mundo FIFA 2026. Ambos distorsionaron los resultados de forma notable: el primero generó una pérdida operativa de aproximadamente 30 millones de dólares al no venderse entradas, y el segundo distribuyó sus ingresos entre el segundo y el tercer trimestre según el número de partidos disputados. Sin esos efectos, la dirección señaló que la expansión de márgenes habría sido significativamente mayor.

El segmento de WWE registró ingresos de 621 millones y un EBITDA ajustado de 368 millones, con un margen del 59%, en línea con el año anterior, a pesar de haber celebrado 22 eventos internacionales frente a apenas 2 en el mismo período de 2025. La compañía atribuyó ese incremento de eventos al exterior a una estrategia deliberada de expansión de audiencias y de captación de paquetes de incentivos financieros en mercados fuera de Estados Unidos. El segmento UFC generó ingresos de 536 millones y un EBITDA ajustado de 280 millones; el margen descendió del 59% al 52% debido exclusivamente al impacto de Freedom 250. El segmento IMG multiplicó su EBITDA ajustado por más de 2,7 veces, hasta 79 millones, impulsado por los ingresos de hospitalidad de la Copa del Mundo.

Copa del Mundo y mercados hispanos: el mayor programa de hospitalidad de la historia del torneo

On Location, la filial de hospitalidad de TKO, vendió más de 568.000 paquetes por un valor acumulado superior a 2.000 millones de dólares antes de contabilizar los 25 partidos disputados en julio. La compañía precisó que la demanda se mantuvo intensa desde la fase de grupos hasta la final, con actividad de compra de último minuto en todos los canales de venta. Fans de 154 países adquirieron entradas en los 16 estadios sede repartidos por Estados Unidos, México y Canadá, con más de 600.000 paquetes vendidos a lo largo de las 104 jornadas. Este desempeño sitúa a TKO en una posición privilegiada de cara a los Juegos Olímpicos de Los Ángeles 2028, para los que ya se han registrado pedidos por más de 280 millones de dólares en más de 20.000 reservas. La Copa del Mundo también fue el telón de fondo para que UFC celebrara su regreso a Bakú, donde el 40% de los más de 10.500 asistentes viajó desde más de 70 países.

Perspectivas: guidance al alza y capital de regreso a accionistas

TKO elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 hasta un rango de 5.775 a 5.825 millones de dólares, y su EBITDA ajustado hasta entre 2.275 y 2.305 millones, incrementos de 75 millones y 25 millones respectivamente respecto a la guía publicada en febrero. La compañía espera que el tercer trimestre recoja la contribución restante de la Copa del Mundo en el segmento IMG, así como el efecto positivo de eventos de tenis y golf gestionados por IMG —US Open, Wimbledon y el Abierto Británico— y los ingresos por servicios relacionados con la velada de boxeo García-Benn del 12 de septiembre, que se emitirá en Paramount+ globalmente y en DAZN para el Reino Unido e Irlanda. En cuanto a la devolución de capital, la dirección informó de que en lo que va de año ha retornado más de 1.300 millones de dólares a los accionistas vía dividendos y recompras, y anunció que tiene la intención de iniciar recompras adicionales en el corto plazo con más de 1.000 millones disponibles bajo el programa ya autorizado.

Turno de preguntas: M&A descartado, márgenes internacionales y Zuffa Boxing

Los analistas interrogaron a la dirección sobre tres frentes principales. Primero, la posible combinación con Formula 1, rumor que circuló en mercados durante el trimestre. Mark Shapiro lo rechazó de forma categórica, afirmando que no existen conversaciones con F1 ni con ninguna otra compañía, y que quienes difunden esa información "simplemente mienten". Segundo, el impacto en márgenes de la mayor presencia internacional de WWE: Andrew Schleimer reconoció que los eventos en el exterior conllevan un perfil de costes más elevado, pero insistió en que se trata de una inversión estratégica a largo plazo, con especial atención al potencial de patrocinios internacionales que se espera crecer conforme Netflix amplíe su integración comercial con WWE en más territorios. Tercero, el estado de Zuffa Boxing: la dirección describió el avance como "cómodamente por delante del calendario", subrayó que la estructura de empresa conjunta no implica obligaciones de financiación para TKO y que los ingresos por servicios en super combates —como el de García y Benn— se contabilizan directamente en la línea corporativa de la compañía.