Qué dijo la dirección de Alpha Teknova, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de mejora gradual, pero sin despegue

Teknova cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 10,0 millones de dólares, un 8% más que en el mismo período del año anterior, y acumuló 40,5 millones en el ejercicio completo, un 7% por encima de 2024. El dato que la dirección destacó con más énfasis no fue el crecimiento en sí, sino la mejora en la generación de caja: la salida neta de efectivo libre se redujo a 9,8 millones de dólares frente a los 13,5 millones de 2024, por debajo incluso de la propia guía de 12 millones. El margen bruto subió al 33,2% en el año completo —desde el 19,2% de 2024, aunque ese año incluyó cargos no recurrentes de 2,8 millones por inventario caducado— y el EBITDA ajustado negativo se redujo de -14,5 millones a -6,7 millones. La plantilla bajó de 173 a 158 empleados.

El segmento de soluciones clínicas, que fabrica reactivos bajo estándares GMP para ensayos clínicos y diagnósticos, creció un 47% en el cuarto trimestre hasta 2,7 millones de dólares, aunque el ingreso medio por cliente cayó un 14% en el año al incorporarse clientes en fases tempranas que compran menos volumen. La compañía dice apoyar ya 70 terapias de 50 clientes biofarmacéuticos, de las cuales 5 están en Fase II o posterior y 12 en Fase I, frente a 3 y 10, respectivamente, a finales de 2024.

Lo que viene: inversión en ventas y una apuesta a 2027

Para 2026, Teknova proyecta ingresos de entre 42 y 44 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de alrededor del 6% en el punto medio. La compañía planea aumentar el gasto en ventas y márketing en aproximadamente 2 millones de dólares anuales, orientado a segmentos como secuenciación, genómica espacial y detección de cáncer. La dirección espera que esta inversión rinda frutos a finales de 2026 y con más claridad en 2027. El EBITDA ajustado positivo se anticipa para cuando la facturación anualizada alcance entre 52 y 57 millones de dólares, lo que la dirección sitúa como objetivo hacia finales de 2027. La compañía señala que cada dólar adicional de ingresos se traslada al resultado a una tasa marginal de caja de aproximadamente el 70%, dado que la infraestructura instalada puede soportar más de 200 millones en ingresos sin inversiones significativas adicionales. La salida de caja libre para 2026 se estima en menos de 10 millones de dólares.

Un factor que la dirección mencionó de forma explícita es el repunte en la financiación del sector biotecnológico observado en el cuarto trimestre de 2025 y en las primeras semanas de 2026. Con base en datos históricos, la compañía estima un retraso de aproximadamente cuatro trimestres entre los cambios en la financiación y su efecto en los ingresos, por lo que un impacto positivo sostenido no está incorporado en la guía de 2026, pero sí podría materializarse en 2027.

Turno de preguntas: dudas sobre el camino a la rentabilidad

Los analistas presionaron principalmente sobre dos frentes. Primero, la coherencia entre la guía conservadora de 2026 y el objetivo de EBITDA positivo en 2027, que requeriría un crecimiento de ingresos cercano al 25-30% ese año. El director financiero, Matthew Lowell, reconoció que la incertidumbre en el calendario es real y que el logro depende de que la recuperación del mercado biotech se consolide y de que la inversión comercial genere nuevos clientes. El consejero delegado, Stephen Gunstream, precisó que pasar del punto medio de la guía 2026 —unos 10 u 11 millones de dólares trimestrales— a los 13-14 millones necesarios para alcanzar el umbral de rentabilidad tiene varias vías posibles: terapias acercándose a la comercialización, diagnósticos próximos a aprobación, recuperación del funding en biotech y la propia inversión comercial.

Un segundo bloque de preguntas giró en torno al tiempo que tardan los clientes clínicos en escalar sus compras. Gunstream explicó que el gasto por terapia puede multiplicarse por 30 entre la Fase I y la comercialización, y por 10 entre las fases tardías y el mercado. Sobre la posible aceleración de los procesos de aprobación de la FDA —con la eventual eliminación de estudios confirmatorios en Fase III para ciertos casos—, la dirección señaló que, de producirse, sería un viento a favor para el negocio, dado que la compañía ya está presente en etapas muy tempranas del desarrollo de muchas de estas terapias. No se dio ninguna cifra concreta sobre el número de clientes de terapia celular y génica en 2025; el CFO indicó únicamente que ese segmento representó el 24% de los ingresos totales del año.