Qué dijo la dirección de Teekay Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por tasas históricas y geopolítica extrema

Teekay Tankers cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados sin precedentes en su historia. La compañía reportó un ingreso neto ajustado de 194 millones de dólares, un 50% superior al trimestre anterior y el más alto jamás registrado, superando el anterior máximo del primer trimestre de 2023. Las tasas spot promedio para sus buques Suezmax alcanzaron 109.200 dólares por día, también un récord absoluto. La generación de caja libre rondó los 200 millones de dólares en el trimestre, llevando la posición de efectivo a más de 1.200 millones de dólares sin deuda alguna al cierre del período. La dirección atribuyó estos resultados a la confluencia de tres disrupciones geopolíticas simultáneas: el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz por el conflicto entre EE.UU. e Irán, la reanudación de los ataques hutíes en el Mar Rojo y los ataques a infraestructura petrolera rusa en el Mar Negro, incluidos los terminales del Caspian Pipeline Consortium (CPC).

En cuanto a la renovación de flota, Teekay completó la adquisición de dos nuevas construcciones Suezmax en astilleros coreanos por 190 millones de dólares, con entrega prevista en 2027, y vendió un Suezmax de 2009 por 53,5 millones, registrando una ganancia de 32,3 millones. Ya en julio, la compañía vendió un VLCC por 84,5 millones, con una ganancia estimada de 23 millones que se reflejará en el tercer trimestre. En los últimos doce meses, la empresa ha vendido nueve buques más antiguos por 369,5 millones de dólares con ganancias combinadas de 125 millones, y ha adquirido o comprometido siete buques modernos por aproximadamente 427 millones.

Perspectivas: mercado complejo, inventarios en mínimos históricos

La compañía espera que la disrupción en los flujos de crudo continúe generando ineficiencias comerciales favorables para las tasas spot, aunque advierte que el panorama es impredecible. Para el tercer trimestre, la dirección indica que tiene aseguradas tasas de 104.800 dólares por día para los Suezmax y 59.900 dólares por día para los Aframax/LR2, con aproximadamente el 44% de los días spot cubiertos. El director de investigación Christian Waldegrave señaló que los inventarios de petróleo en la OCDE se encuentran en su nivel más bajo en veinte años, y que la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. está en mínimos de 43 años, con poco más de 300 millones de barriles. La compañía espera que la eventual reposición de esos inventarios, una vez se resuelva la situación en Oriente Medio, suponga un impulso significativo para la demanda de fletes. Mientras tanto, las importaciones chinas de crudo cayeron a su nivel más bajo en diez años durante junio, lo que ha moderado la presión al alza sobre los precios del petróleo.

Turno de preguntas: dividendos, seguridad y asignación de capital

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la política de dividendos: ante la acumulación de efectivo récord, se preguntó si la compañía elevaría el dividendo base fijo de 0,25 dólares por acción, vigente desde 2023. La dirección no comprometió un cambio inmediato, pero reconoció que la generación de flujo de caja obliga a intensificar las conversaciones con el consejo de administración sobre asignación de capital. Segundo, la seguridad operativa: la dirección confirmó que la empresa no transita el Estrecho de Ormuz ni el Mar Rojo desde hace tiempo, y que la situación en el Mar Negro sigue siendo dinámica. Kenneth Hvid señaló que el número de puertos y rutas considerados inseguros se encuentra hoy en niveles sin precedente en su experiencia. Tercero, las perspectivas de inventarios: la dirección fue cauta y aclaró que el momento exacto de la reposición de inventarios depende enteramente de una resolución en Oriente Medio, sin que sea posible anticipar cuándo ocurrirá.