Qué dijo la dirección de The TJX Companies, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre muy por encima de lo previsto

TJX Companies reportó un crecimiento de ventas comparables del 5% en el tercer trimestre de su ejercicio 2026, impulsado por un aumento simultáneo en el número de transacciones y en el ticket medio. El margen de beneficio antes de impuestos llegó al 12,7%, 40 puntos básicos por encima del año anterior y 60 puntos por encima del extremo superior de la propia guía de la compañía. El beneficio por acción diluido de 1,28 dólares creció un 12% interanual. El resultado fue generalizado: Marmaxx registró un alza de comparables del 6%, HomeGoods del 5%, TJX Canadá del 8% y TJX International del 3%. La dirección atribuyó la solidez del margen bruto —que subió 100 puntos básicos— principalmente a menores costes de flete, eficiencias operativas y apalancamiento de gastos sobre las ventas por encima del plan. La compañía señaló que sus estrategias de mitigación permitieron compensar íntegramente la presión arancelaria del trimestre.

Lo que viene: guía revisada al alza y entrada en España

Con base en los resultados del tercer trimestre, la compañía elevó su guía de ventas para el año completo a un rango de 59.700 a 59.900 millones de dólares, y espera un beneficio por acción diluido de entre 4,63 y 4,66 dólares, un 9% más que el ejercicio anterior. Para el cuarto trimestre, la compañía prevé un crecimiento de comparables de entre el 2% y el 3%, con un margen antes de impuestos de entre el 11,7% y el 11,8%. La dirección indicó que su guía asume que los niveles actuales de aranceles sobre importaciones a Estados Unidos se mantendrán durante el resto del año, y expresó confianza en poder continuar compensando esa presión. En el plano de expansión internacional, la dirección confirmó la entrada prevista en España en 2026, y mencionó además su empresa conjunta en México y su inversión en Oriente Medio como vías adicionales de crecimiento del modelo de precio reducido fuera de sus mercados principales. El objetivo de largo plazo se fijó en 7.000 tiendas solo para los países actuales más España.

Turno de preguntas: aranceles, precios y disponibilidad de inventario

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres asuntos. Primero, la dinámica de precios: la dirección reconoció que el ticket más alto respondió en mayor medida a subidas de precios selectivas —siguiendo al mercado— que a cambios en la mezcla de producto, aunque aclaró que sus índices de percepción de valor se mantienen en niveles muy sólidos. Señalaron haber revertido los precios en una sola categoría donde la estrategia no funcionó. Segundo, la disponibilidad de inventario: Ernie Herrman describió la oferta de mercancía de marca como extraordinariamente alta, lo que atribuyó en parte a que otros minoristas, al ser compañías cotizadas, no pueden recortar sus pedidos de forma drástica aunque los aranceles lo aconsejen, generando así excedentes que TJX puede absorber. Tercero, los márgenes futuros: John Klinger declinó adelantar perspectivas para el próximo ejercicio fiscal, indicando que los planes aún están en elaboración. Sobre inteligencia artificial, Herrman detalló que la empresa está evaluando y desplegando herramientas de IA en detección de fraude, análisis en tienda, recursos humanos, servicio al cliente y optimización de marketing, aunque subrayó que el enfoque es cauteloso para no afectar el modelo de compra que considera su principal ventaja competitiva.