Qué dijo la dirección de Thryv Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con la vista puesta en la plataforma unificada

Thryv Holdings cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos SaaS de 119 millones de dólares, un crecimiento del 14,1% interanual, y un margen de EBITDA ajustado SaaS del 16,8%. Para el conjunto del año, los ingresos SaaS alcanzaron 461 millones de dólares, con un crecimiento del 34,2%. La compañía terminó el trimestre con 100.000 suscriptores SaaS y un ARPU de 373 dólares, un 15% más que un año antes. El segmento de marketing services siguió su declive planificado: ingresos de 72,6 millones en el trimestre y facturación cayendo un 34% interanual, en línea con la estrategia de abandonar ese negocio antes de 2028.

El dato que la dirección destacó por encima de los agregados fue el crecimiento de los llamados "clientes de calidad", aquellos que gastan 400 dólares al mes o más: aumentaron un 18% interanual y ya representan el 69% de los ingresos SaaS, frente al 60% un año antes. Walsh fue explícito en pedir a los analistas que no evalúen a la empresa por el recuento total de clientes ni por las métricas de retención ponderadas por igual, dado que la base incluye un segmento de micronegocios con mayor propensión al abandono y menor impacto en ingresos.

Hacia la Thryv Platform: el siguiente capítulo estratégico

La gran novedad de la llamada fue el anuncio formal de la Thryv Platform, prevista para lanzarse a lo largo de 2026. La compañía espera unificar en una sola oferta su Marketing Center —que más que duplicó ingresos en 2025 y crece por encima del 50% anual— con las capacidades de automatización y conversión de ventas adquiridas con Keap. La dirección explicó que el valor de Keap no reside en sus ingresos actuales, sino en el tiempo de desarrollo y el talento de ingeniería que aportó para acelerar el mapa de producto varios años. El nuevo modelo comercial contempla tres niveles de precio alineados con el ciclo de vida del negocio y un enfoque híbrido de crecimiento liderado por el producto para clientes más pequeños, reservando la fuerza de ventas directa para cuentas de mayor valor. Walsh admitió que esta transición generará cierta canibalización sobre Business Center y que la guía de ingresos SaaS para 2026 —entre 461 y 471 millones de dólares— es deliberadamente conservadora, con una desaceleración en los primeros trimestres y reaceleración prevista hacia el final del año.

El director de tecnología, Sean Wechter, incorporado en octubre, describió una estrategia de inteligencia artificial basada en adoptar las herramientas externas más avanzadas, experimentar en múltiples frentes y concentrar recursos en los proyectos ganadores. Entre los casos de uso ya operativos destacó el Budget Optimizer —que usa IA para transcribir y puntuar llamadas y optimizar el presupuesto de captación del cliente—, un sistema de asistencia telefónica por directorio completamente automatizado en Nueva Zelanda, y una integración MCP con los principales modelos frontera.

Turno de preguntas: canibalización, churn y segmentación

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la adopción de la nueva plataforma: Walsh reconoció que ya se está vendiendo activamente, con versiones mejoradas en camino, y que existe una migración espontánea de clientes de Business Center hacia el conjunto de herramientas de mercadeo y crecimiento, aunque el grueso de la actividad comercial sigue siendo captación nueva. Segundo, la dinámica de retención: la dirección indicó que el churn está bajando suavemente en términos generales, pero que el segmento de micronegocios presenta tasas de abandono estructuralmente más altas que los negocios medianos, los cuales tienen plantilla y necesidad persistente de nuevos clientes. Tercero, la evolución del modelo de distribución: Walsh explicó que la fuerza de ventas directa se concentrará en negocios con ingresos cercanos al millón de dólares, mientras que los clientes más pequeños accederán mediante canales de autoservicio con materiales de soporte, sin asignación de recursos de ventas presenciales. En ningún momento la dirección dio cifras concretas de churn por cohorte ni desveló los precios exactos de los tres niveles de la nueva plataforma.