Llamada de resultados · Q2 2026
Qué dijo la dirección de TG Therapeutics, Inc. en la llamada del Q2 2026
Llamada del 3 de agosto de 2026
- esclerosis múltiple recurrente
- formulación subcutánea
- márgenes y rentabilidad
- desarrollo de pipeline
- competencia anti-cd20
- desarrollo corporativo y capital
Otro trimestre récord para BRIUMVI
TG Therapeutics cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de BRIUMVI en Estados Unidos de aproximadamente 228 millones de dólares, un crecimiento del 64 % interanual y del 17 % respecto al trimestre anterior. Los ingresos globales superaron los 240 millones de dólares, incluyendo ventas al socio internacional Neuraxpharm y otros ingresos por licencias y regalías. El margen bruto del negocio estadounidense se mantuvo en torno al 87 %, mientras que el margen bruto consolidado fue del 83 %. El ingreso operativo fue de 21,7 millones de dólares, aunque la dirección señaló que, excluyendo los cargos por actividades de fabricación de la formulación subcutánea y de fuente secundaria —aproximadamente 55 millones de dólares en el trimestre—, el ingreso operativo habría ascendido a unos 76 millones. La compañía finalizó el período con aproximadamente 612 millones de dólares en caja e inversiones.
La dirección destacó que los nuevos inicios de tratamiento marcaron un récord por segundo trimestre consecutivo, que la persistencia de los pacientes supera las expectativas y que crece tanto el número de médicos prescriptores como la proporción de pacientes que comienzan su tratamiento directamente con BRIUMVI, sin haber probado antes otra terapia anti-CD20.
Lo que viene: subcutáneo, nuevas indicaciones y alzas de guía
TG Therapeutics elevó su guía de ingresos netos de BRIUMVI en EE. UU. para el año completo 2026 a un rango de 890 a 905 millones de dólares, y la compañía espera ingresos globales totales de aproximadamente 950 millones. La dirección anticipa que el cuarto trimestre será el principal motor del crecimiento en el segundo semestre, con ingresos trimestrales superiores a 250 millones de dólares, lo que situaría a BRIUMVI en una tasa anualizada de más de 1.000 millones de dólares al cierre de 2026.
En el plano de innovación, la dirección informó de resultados positivos de Fase III del estudio ENHANCE, que demuestra que los pacientes pueden iniciar BRIUMVI con una única infusión de 600 mg, eliminando la segunda visita actualmente requerida. Si se aprueba, este nuevo esquema podría estar disponible a mediados de 2027. Más relevante estructuralmente es el programa de BRIUMVI subcutáneo: la compañía espera resultados de Fase III a finales de este año o principios del siguiente. La dirección subrayó que el segmento autoadministrado representa entre el 35 % y el 40 % del mercado anti-CD20 en esclerosis múltiple recurrente, un espacio en el que actualmente BRIUMVI no compite. Además, se iniciaron estudios de Fase II en miastenia grave y en esquizofrenia resistente al tratamiento, y el programa de CAR-T alogénico azer-cel amplió su estudio para incluir esclerosis múltiple recurrente, miastenia grave, PDIC y NMO.
Turno de preguntas: competencia, precios y desarrollo corporativo
Los analistas interrogaron a la dirección sobre el impacto de BRIUMVI en las cifras de Roche: el director comercial Adam Waldman confirmó que el crecimiento proviene tanto de cambios desde OCREVUS como de pacientes que inician tratamiento directamente con BRIUMVI, y señaló que buena parte del negocio de Roche parece provenir de migrar a sus propios pacientes de IV a subcutáneo, no de arrebatar pacientes a BRIUMVI. Sobre la futura fijación de precios del producto subcutáneo —que, al ser autoadministrado, se clasificaría bajo la Parte D del sistema Medicare— la dirección no ofreció cifras concretas y se limitó a indicar que la compañía espera poder fijar un precio competitivo. Respecto a la dinámica trimestral del segundo semestre, la dirección reconoció que el tercer trimestre suele presentar factores estacionales que afectan a todo el mercado de esclerosis múltiple, sin dar orientación específica por trimestre. En materia de desarrollo corporativo, Michael Weiss descartó grandes operaciones de consolidación y señaló que la compañía busca activos individuales o compañías pequeñas que amplíen las áreas terapéuticas donde ya operan BRIUMVI y azer-cel.
En sus propias palabras
«Subcutaneous BRIUMVI no es simplemente otra formulación. Tiene el potencial de ampliar materialmente el alcance de la franquicia. Cuando se consideran las dinámicas de precios, la oportunidad del subcutáneo tiene el potencial de más que duplicar el mercado direccionable actual de BRIUMVI.»
«Nuestro objetivo no es pedirle a los médicos o a los pacientes que elijan entre IV y subcutáneo. Nuestro objetivo sería garantizar que, cualquiera que sea la vía de administración que mejor se adapte a las necesidades de un paciente individual, exista una opción convincente de BRIUMVI.»
«Excluyendo los cargos de fabricación, el ingreso operativo habría sido de aproximadamente 76 millones de dólares, un avance significativo tanto respecto al primer trimestre como al período del año anterior. Ese es el número al que señalaríamos como el mejor reflejo de nuestra capacidad de generación de beneficios subyacente.»
«No estamos buscando grandes operaciones de consolidación. Continuamos buscando, por nuestra parte, cosas que crearán valor sin tensar nuestras cuentas. Creemos que hay muchos activos individuales interesantes, o potencialmente incluso pequeñas compañías, que podemos incorporar.»
«Sí seguimos viendo fortaleza en pacientes que cambian de OCREVUS a BRIUMVI. Y sabemos que ellos están incentivando el cambio de su versión IV a su versión subcutánea. Pero a pesar de eso, continuamos viendo ese flujo hacia BRIUMVI.»
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Resumen editorial en español de la llamada de resultados original, en inglés. Las citas están traducidas de la transcripción literal proporcionada por Financial Modeling Prep. Esta página tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera.