Qué dijo la dirección de TG Therapeutics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en todas las métricas

TG Therapeutics cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de BRIUMVI en Estados Unidos de aproximadamente 195 millones de dólares, por encima del rango de guía de 185 a 190 millones que la compañía había establecido. Incluyendo las ventas a Neuroxpharm, su socio fuera de Estados Unidos, el total global superó los 200 millones de dólares, a lo que se suman 3,6 millones en licencias y regalías, para un ingreso total de 205 millones. La compañía registró su duodécimo trimestre consecutivo de crecimiento secuencial desde el lanzamiento del producto, con un avance del 63% frente al mismo período del año anterior. El ingreso operativo alcanzó 34,8 millones de dólares, frente a 8,6 millones en el primer trimestre de 2025, y el beneficio neto fue de 19,8 millones, o 0,12 dólares por acción diluida. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 573 millones de dólares en caja e inversiones, cifra que refleja principalmente los fondos obtenidos al ampliar su línea de financiación con Blue Owl.

La dirección atribuyó el desempeño a dos motores: un número récord de nuevos pacientes iniciando tratamiento —con marzo como el mes más alto registrado— y una persistencia en el tratamiento superior a la modelada internamente. Más de 25.000 pacientes han recibido prescripciones de BRIUMVI en todo el mundo. A raíz de estos resultados, la compañía elevó su guía de ingresos netos en EE. UU. para el año completo a un rango de 885 a 900 millones de dólares, y estableció una guía para el segundo trimestre de aproximadamente 220 millones. La guía de ingresos globales totales para 2026 se sitúa ahora en torno a 925 millones de dólares.

Lo que viene: datos clínicos y expansión del producto

La compañía espera publicar en las próximas semanas los datos de cabecera del estudio de fase III ENHANCE, que evalúa una dosis única de 600 miligramos frente al esquema actual dividido en dos infusiones. De obtenerse un resultado positivo y aprobación regulatoria, la dirección espera lanzar este esquema simplificado el próximo año. En paralelo, la compañía informó que su programa de formulación subcutánea de BRIUMVI —administrada en casa por el propio paciente mediante un autoinyector— completó el reclutamiento en abril. Se esperan datos de cabecera hacia finales de 2026 o principios de 2027, con un potencial lanzamiento comercial en 2028, condicionado a resultados positivos y aprobación regulatoria. También en las próximas semanas, la compañía prevé divulgar los datos de biodisponibilidad de fase I del programa subcutáneo. Más allá de la esclerosis múltiple recurrente, la compañía espera iniciar un estudio de fase II en miastenia grave durante el trimestre en curso, y anuncia un estudio exploratorio en esquizofrenia resistente al tratamiento. El programa azer-cel, una terapia CAR-T alogénica anti-CD19 en esclerosis múltiple progresiva, continúa avanzando en su escalada de dosis, con actualizaciones previstas para más adelante en el año.

Preguntas de los analistas: competencia y uso del capital

Durante el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el perfil competitivo de la formulación subcutánea frente a los avances de Roche con un dispositivo de administración en casa para Ocrevus y los trabajos de Kesimpta con intervalos más largos. La dirección señaló que tanto una dosis cada dos meses como una trimestral representarían perfiles sólidos, y que la diferenciación de la molécula BRIUMVI se mantendría independientemente de la vía de administración, pero no ofreció compromisos sobre cuál de los dos esquemas resultará dominante. Segundo, el impacto potencial de los inhibidores de BTK, como remibrutinib. El CEO indicó que ninguno de los BTK ha producido hasta ahora datos suficientemente convincentes de beneficio clínico sobre el riesgo, y que la clase no debería afectar materialmente al segmento de anti-CD20. Tercero, sobre el uso del capital, la dirección reafirmó que seguirá recomprando acciones mientras considere que el mercado no las valora a precio justo —durante el trimestre recompró más de 3 millones de acciones por un total de 100 millones de dólares a un precio promedio de aproximadamente 30 dólares— y que mantiene una búsqueda activa pero disciplinada de oportunidades de desarrollo de negocio externo. La pregunta sobre el descuento bruto a neto no obtuvo una respuesta detallada para el trimestre; la compañía se limitó a señalar que el promedio anual esperado ronda el 65%.