Qué dijo la dirección de Target Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado, aunque la dirección pide cautela

Target reportó resultados del primer trimestre fiscal 2026 que superaron sus propias expectativas: las ventas netas alcanzaron 25.400 millones de dólares, un 6,7% más que un año antes, con un crecimiento de ventas comparables del 5,6% impulsado principalmente por un aumento del tráfico del 4,4%. La dirección subrayó que el avance fue amplio: creció en los seis grupos de categorías de productos, en tiendas físicas y en canales digitales, y entre distintos segmentos de ingreso. Las ventas digitales de primera parte crecieron casi un 9%, con entregas en el mismo día avanzando más del 27%. Sin embargo, el consejero delegado Michael Fiddelke fue explícito en moderar el entusiasmo: las ventas siguen un 3,7% por debajo de los niveles de hace dos años en términos agregados, y categorías como hogar y ropa todavía no han recuperado los niveles de 2024.

La directora de Merchandising, Cara Sylvester, detalló las áreas que están respondiendo mejor: salud y bienestar registró crecimiento de doble dígito tras la incorporación de 1.500 nuevos artículos; la categoría de bebé aceleró más de 5 puntos porcentuales en la segunda mitad del trimestre tras una renovación profunda del surtido; y juguetes volvió a crecer a doble dígito apoyado en precios de 5 y 10 dólares. En alimentos, los 3.000 nuevos productos introducidos en el trimestre generaron ventas más del 50% superiores al surtido anterior. Las colaboraciones de edición limitada —Parke, Roller Rabbit, Pokémon y BTS— generaron filas en las puertas de las tiendas y batieron récords de ventas en la semana de lanzamiento.

Lo que viene: grandes transiciones en comestibles, hogar y belleza

La compañía espera un segundo trimestre más exigente. El director financiero Jim Lee señaló que el trimestre actual enfrenta la comparativa más difícil del año, en parte porque el segundo trimestre de 2025 fue el más fuerte del ejercicio anterior e incluyó el lanzamiento de Nintendo Switch 2. Además, la compañía estima que los mayores reembolsos fiscales de este año impulsaron el gasto del consumidor en el primer trimestre, un efecto que no se repetirá.

En cuanto a las iniciativas en marcha, Target ejecuta ahora mismo su mayor renovación del surtido de comestibles en más de una década, cambiando casi la mitad del pasillo central de abarrotes. En hogar, reemplazará alrededor del 75% del surtido de accesorios decorativos este trimestre, con planes de extender esa transformación a colchonería y dormitorio infantil más adelante en 2026 y a cocina y almacenamiento en 2027. Para el otoño, la compañía espera lanzar el concepto Target Beauty Studio en más de 600 tiendas. La empresa también anunció la incorporación de Jeff England como director global de cadena de suministro y logística, y la apertura de un nuevo centro de distribución de alimentos en Colorado y un centro de recepción en Houston, que procesará unos 25 millones de cartones al año.

Para el conjunto del año, la compañía espera un crecimiento de ventas netas de alrededor del 4%, dos puntos porcentuales por encima de su previsión anterior, y sitúa el beneficio por acción ajustado cerca del extremo superior del rango previamente comunicado. El gasto de capital se mantiene en torno a 5.000 millones de dólares, con más de 30 nuevas tiendas previstas en 2026 en camino hacia 300 aperturas para 2035.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

Los analistas pusieron a prueba varios frentes. El más incisivo fue cuánto del crecimiento del primer trimestre se explica por factores ajenos a Target —reembolsos fiscales, un entorno de comparativas suaves— frente a los cambios estratégicos propios. La dirección reconoció ambas influencias sin cuantificar su peso relativo. Michael Lasser, de UBS, señaló que la diferencia entre el 5,6% de crecimiento comparable en el primer trimestre y el implícito de aproximadamente el 1% para el resto del año sugerido por la guía levanta dudas sobre la sostenibilidad de la mejora; Fiddelke evitó validar esa aritmética con precisión y reiteró que la postura conservadora es deliberada.

Otro punto de tensión fue si la empresa está absorbiendo costes adicionales de fletes o aranceles que expliquen por qué la mejora del beneficio por acción no fue mayor, dada la sorpresa positiva en ventas. Lee confirmó que el escenario de costes elevados ya está incorporado en la guía, pero no desglosó el impacto específico de aranceles ni de fletes. Sobre la disponibilidad de producto en tienda —identificada por la dirección como el principal punto de fricción para los clientes—, Lisa Roath reconoció que los avances son reales pero insuficientes, y vinculó la mejora futura a inversiones en inteligencia artificial para previsión de demanda y a las nuevas instalaciones logísticas.