Qué dijo la dirección de Teleflex Incorporated en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en medio de una transformación profunda

Teleflex cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 548,3 millones de dólares en operaciones continuadas, lo que supone un crecimiento del 5,1% en términos pro forma ajustados a moneda constante, en línea con el rango de guía anual de 4,5% a 5,5%. El beneficio ajustado por acción fue de 1,39 dólares, una caída del 3,5% interanual, presionado principalmente por aranceles, mayores gastos financieros derivados de la adquisición de la división de Intervención Vascular de BIOTRONIK y costes de calidad relacionados con una alerta de proveedores externos. El margen bruto ajustado cayó 470 puntos básicos hasta el 61,4%, y el margen operativo ajustado quedó en el 18,1%. La compañía señaló que dos proveedores externos iniciaron una retirada de ciertos componentes usados en algunos de sus kits vasculares e intervencionistas; la dirección indicó que ya hay productos fluyendo para uno de los casos y que el otro es de alcance reducido, por lo que no espera un impacto significativo en los ingresos del año completo.

Por segmentos, Vascular creció un 4,8% impulsado por productos hemostáticos y acceso venoso central; Intervencional avanzó un 3%, afectado por la integración de las fuerzas de ventas tras la adquisición de BIOTRONIK y las actividades de reestructuración; y Quirúrgico fue el segmento más dinámico, con un alza del 9,9% apoyada en clips de ligadura, aunque parte del crecimiento reflejó adelanto de pedidos de instrumental que la dirección advirtió que podría moderarse en el segundo trimestre.

Lo que viene: desinversiones, recompras y un nuevo CEO

Teleflex continúa ejecutando la venta de sus negocios de cuidados agudos, urología intervencionista y OEM, cuyo cierre se mantiene previsto para la segunda mitad de 2026. Para la operación OEM, el periodo de espera antimonopolio ya expiró y la compañía apunta al tercer trimestre. Las otras dos transacciones recibieron una segunda solicitud de información por parte de la FTC estadounidense, aunque la dirección afirmó que coopera con el regulador y mantiene su expectativa de cierre en el segundo semestre. La compañía espera recibir aproximadamente 1.800 millones de dólares netos de impuestos por las desinversiones, con los que planea recomprar acciones por hasta 1.000 millones y amortizar 800 millones en deuda. Adelantándose al cierre de las ventas, la dirección anunció que iniciará recompras en mercado abierto durante el segundo trimestre. Para 2026, la guía de beneficio ajustado por acción se mantiene en el rango de 6,25 a 6,55 dólares, sin incluir aún el efecto de las recompras ni la amortización de deuda. El margen operativo ajustado normalizado, una vez eliminados los aproximadamente 90 millones de dólares en costes residuales de la separación, se estima en torno al 23%. El 8 de junio asumirá la presidencia y dirección ejecutiva Jason Weidman, con más de 25 años de experiencia en tecnología médica, proveniente de Medtronic, donde gestionó carteras de stents, balones farmacoactivos y catéteres coronarios y periféricos.

Preguntas de los analistas: integración, aranceles y posibles operaciones corporativas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la desaceleración esperada en el segundo trimestre: la dirección confirmó que el crecimiento se acelerará en el segundo semestre, pero no quiso dar cifras trimestrales concretas, señalando que la integración de las fuerzas de ventas en Intervencional —con reajuste de territorios como causa principal de la disrupción— y el adelanto de pedidos quirúrgicos son factores transitorios. Segundo, los aranceles: la compañía tiene incorporados aproximadamente 33 millones de dólares de impacto arancelario en la guía del año completo y reconoció que posibles reembolsos representarían un potencial al alza no incluido en la guía. Tercero, varios analistas preguntaron, con distintos rodeos, sobre la posibilidad de una operación corporativa —compra estratégica o de capital privado— tras rumores de mercado y la salida de dos consejeros. La dirección se remitió a una comunicación pública del 27 de marzo y se limitó a señalar que el consejo considerará de forma rigurosa cualquier propuesta de adquisición de buena fe.