Qué dijo la dirección de Teradyne, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por la inteligencia artificial

Teradyne registró en el segundo trimestre de 2026 sus mayores ingresos históricos por segundo período consecutivo, superando los 1.300 millones de dólares, más del doble que en el mismo trimestre del año anterior. Las ganancias por acción no-GAAP alcanzaron 2,47 dólares, un avance superior al 300% interanual. Según la dirección, más del 60% de los ingresos tienen origen directo en la demanda de inteligencia artificial, distribuida entre los tres grupos de negocio: pruebas de semiconductores (Semi Test), pruebas de producto (Product Test) y robótica. En el acumulado del primer semestre, la compañía generó 2.600 millones de dólares en ingresos y un flujo de caja libre de 579 millones, el doble que en el mismo período del año pasado.

Dentro de Semi Test, los ingresos superaron de nuevo los 1.000 millones de dólares. El segmento de cómputo creció cerca de un 600% interanual y representó el 70% de los ingresos de SoC. Memoria alcanzó otro trimestre récord con 212 millones de dólares, apoyado en HBM, DRAM y una recuperación en NAND. El negocio de almacenamiento en disco duro (IST) creció un 94% interanual, impulsado por la demanda de los tres principales fabricantes de discos duros para centros de datos de IA. Product Test subió un 26% interanual; robótica, un 33%, con el segmento de fabricación electrónica y semiconductores como su mayor mercado por primera vez.

Perspectivas: crecimiento sostenido hacia 2027 y más allá

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.200 y 1.300 millones de dólares, con un BPA no-GAAP de entre 1,85 y 2,15 dólares. La dirección actualizó su estimación de distribución anual: entre el 50% y el 52% de los ingresos anuales se habrán generado en el primer semestre, lo que implica un segundo semestre más fuerte de lo previsto en la guía anterior. La compañía espera crecimiento en memoria, automoción e industrial, IST, Product Test y robótica en la segunda mitad del año, compensado por debilidad en móvil y la cadencia de pedidos en cómputo.

Gregory Smith subrayó que el mercado de equipos de prueba automatizada (ATE) ha comenzado a crecer más rápido que el gasto en equipos de fabricación de obleas (WFE), revirtiendo una tendencia de más de una década. La compañía estima que el TAM total de ATE podría alcanzar o superar los 20.000 millones de dólares cuando el WFE se aproxime a los 200.000 millones hacia finales de la década. Para la interconexión óptica de co-empaquetamiento (CPO), la dirección proyecta un mercado de entre 300 y 700 millones de dólares en 2028. En cuanto a automoción, Smith anticipó que 2027 podría igualar o superar los máximos anteriores del segmento, con mención expresa a la alianza con Infineon para pruebas de semiconductores de banda ancha (wide-bandgap).

Turno de preguntas: TAM, cuota de mercado y márgenes bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la correlación entre el gasto en WFE y el crecimiento de Teradyne: Smith reconoció que la relación existe pero con un desfase de varios trimestres, y que el porcentaje del gasto en semiconductores destinado a equipos de prueba ha escalado del 4% en 2023 al 8% en los primeros cinco meses de 2026; la dirección cree que se estabilizará en el rango del 7% al 9%. El segundo eje fue la cuota de mercado en cómputo: Smith señaló que la ganancia de cuota en el segmento donde Teradyne parte con menor presencia —aceleradores de GPU de fabricantes independientes— será gradual y se hará más visible en 2027, tras completar la correlación con un segundo gran hiperescalador. El tercero fue el margen bruto: la directora financiera Michelle Turner explicó que el descenso esperado en el tercer trimestre, hasta el rango del 58%-59%, obedece a un cambio en la mezcla de producto —menos cómputo de alto margen, más memoria, automoción y robótica— y al lanzamiento de nuevos productos, sin anticipar deterioros estructurales en 2027.

Sobre China, un analista preguntó cuánto del negocio de automoción previo al pico de mercado provenía de ese país. Smith indicó que la mezcla de clientes en el segmento de potencia en China es «aproximadamente la misma» que en el pico anterior, reconociendo la existencia de competencia local pero también posiciones sólidas con ciertos fabricantes. No ofreció cifras de exposición específicas.