Qué dijo la dirección de Tempus AI, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que la dirección calificó de excepcional

Tempus AI reportó ingresos de 382,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 22% interanual. El negocio de Diagnósticos aportó 289,3 millones (+20%), con el crecimiento de las pruebas de perfil genómico integral (CGP) compensando una desaceleración en las pruebas de cáncer hereditario, cuya base de comparación del año anterior fue excepcionalmente alta. El segmento de Datos y Aplicaciones alcanzó 93,2 millones (+28%), impulsado por la línea Insights, que creció un 36%. La compañía registró una utilidad neta GAAP de 5,6 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 8 millones, una mejora de 13,6 millones respecto al mismo período de 2025. El efectivo y valores negociables cerraron en 820,7 millones, frente a 643,8 millones del trimestre anterior, tras una colocación de notas convertibles por 460 millones que permitió cancelar un préstamo con Ares Capital y reducir el gasto en intereses en más de 30 millones anuales.

Entre los hitos operativos, la FDA aprobó el panel tumoral xT CDx, lo que permite migrar todo el portafolio de ADN de tumores sólidos a precios ADLT unificados. La compañía estima un incremento de unos 200 dólares en el precio de venta promedio (ASP), equivalente a aproximadamente 85 millones de dólares anuales a partir de 2027. Adicionalmente, la biopsia líquida xF se encuentra en revisión ante la FDA; la dirección espera aprobación hacia la segunda mitad de 2027 con un incremento adicional de 550 dólares en ASP, llevando el precio ADLT estimado a 7.500 dólares. En conjunto, la compañía anticipa un impacto positivo en ingresos de aproximadamente 400 millones de dólares en 2028 derivado de ambas aprobaciones. En el frente farmacéutico, se firmaron acuerdos de licenciamiento de datos con BioNTech, Daiichi Sankyo, LevelSet Bio e Incyte Pharmaceuticals, sumando cerca de 200 millones de dólares en reservas totales durante el trimestre.

Lo que viene: adquisición, orientación revisada y apuestas a largo plazo

El 20 de julio, Tempus anunció un acuerdo para adquirir Personalis, compañía especializada en detección de enfermedad residual mínima (MRD), un segmento que la dirección describió como un mercado de más de 20.000 millones de dólares y de los de mayor crecimiento en diagnósticos oncológicos. La transacción se estructura como un intercambio de acciones al 100%, aunque Tempus tiene la opción de pagar hasta el 50% en efectivo; la dirección indicó que su intención es financiar una parte significativa con deuda para limitar la dilución accionaria. Actualmente solo el 10% de la fuerza de ventas comercializa la prueba MRD; el volumen de pruebas pasó de aproximadamente 6.500 en el primer trimestre a alrededor de 9.000 en el segundo, un avance del 38% trimestral. La dirección señaló que el despliegue masivo de vendedores se acelerará cuando los precios de reembolso hagan rentable cada prueba adicional, lo que la compañía espera que ocurra conforme maduren las indicaciones aprobadas de Personalis en 2027.

Para el conjunto del año 2026, la compañía elevó su orientación de ingresos a un rango de entre 1.595 y 1.605 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 25%. La compañía espera un EBITDA ajustado de alrededor de 65 millones para 2026, una mejora de unos 72 millones sobre 2025, y prevé flujo libre de caja positivo antes de que termine el año. Incluso considerando la adquisición de Personalis, la dirección anticipa que tanto el EBITDA ajustado como el flujo de caja libre continuarán mejorando en 2027.

Las preguntas que incomodaron a la dirección

Los analistas centraron buena parte del turno de preguntas en tres frentes. Primero, el acuerdo con AstraZeneca: se preguntó abiertamente qué ocurre cuando el contrato vigente expire. El consejero delegado Eric Lefkofsky descartó cualquier escenario en que AstraZeneca no renueve, pero no ofreció cifras concretas ni una fecha de cierre para la extensión, argumentando que el cliente ya ha comprometido proyectos que se prolongarán hasta 2027 y que dispone de mecanismos de precio preferencial si amplía el plazo. Segundo, la posible terminación del acuerdo con Personalis: el precio de la acción de Tempus cotizaba por debajo del umbral contractual de 46 dólares en el momento de la llamada, lo que técnicamente podría permitir a Personalis rescindir el pacto. Lefkofsky rechazó enfáticamente esa posibilidad, aunque sin revelar los mecanismos exactos que lo impedirían más allá de señalar el interés mutuo en cerrar la operación. Tercero, la visibilidad en el negocio de datos: los analistas quisieron entender cómo los 200 millones en reservas del trimestre se traducirán en ingresos reconocidos; la dirección explicó que el modelo de contratos plurianuales genera alta visibilidad pero aplaza el reconocimiento, y el CFO Jim Rogers no ofreció una cifra revisada explícita para la orientación de ingresos de datos de 2026, dejando la pregunta parcialmente sin responder.